金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘(pán)了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市(shì)主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最(zuì)终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似乎这次(cì)有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社(shè)的决定其(qí)实(shí)非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情(qíng)一开(kāi)始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首(shǒu)相岸(只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了àn)田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本(běn)一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多(duō)投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(h只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了òu)决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京开(kāi)设办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于(yú)地缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子也(yě)有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解(jiě)的(de)巴菲(fēi)特(tè)对国际地(dì)缘政治的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格(gé)局(jú)巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日(rì)本(běn)在(zài)芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格(gé)局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴(bā)菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了(le)被低(dī)估的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大(dà)商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本面(miàn)发生的变化(huà)，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金(jīn)成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来(lái)高(gāo)喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。至于日本(běn)股(gǔ)市未来将走向(xiàng)何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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