金融界5月18日消息 国(guó)内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品期货(huò)多(duō)数上涨，低硫燃料油(yóu)涨超5％，沥(lì)青(qīng)、燃料(liào)油涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国(guó)际铜(tóng)、沪铜、苯乙烯涨(zhǎng)超2％；跌(diē)幅方面，工业硅(guī)跌超2％，尿素、纯碱、菜(cài)油跌超1％。

　　中信期货：原油在金融压力(lì)和地缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板效应

　　五月油(yóu)价在(zài)70美元处仍有强(qiáng)力支(zhī)撑，六月有上行动力。年(nián)初以来原油价格在金融压力和(hé)地缘支撑作(zuò)用(yòng)下呈现多空轮动的跷跷板效(xiào)应。短期来看，在(zài)月初金融事件冲击(jī)下(xià)，五月可(kě)能处于震荡周期(qī)中的(de)偏弱(ruò)阶段(duàn)。但在下方70美(měi)元处(chù)，仍有强力(lì)支(zhī)撑。仍以短期波(bō)段操(cāo)作思路为主(zhǔ)。中期来看，六月(yuè)进(jìn)入地缘和金融事(shì)件交易(yì)阶(jiē)段。如果(guǒ)欧(ōu)佩克减产或美联储停止加(jiā)息，均有可能给油(yóu)价提(tí)供阶(jiē)康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里段上行(xíng)动力。长期来看，支撑和压(yā)力共存局面(miàn)或(huò)将维(wéi)持。今(jīn)年可(kě)能(néng)整(zhěng)体处于周(zhōu)期末端(duān)的底部震(zhèn)荡期，全年暂时维持70-100区(qū)间预(yù)期。

　　南华期(qī)货：纯碱逢高(gāo)做空(kōng) 持仓至成本以下

　　纯碱(jiǎn)行情驱动依旧(jiù)在现货，目(mù)前(qián)来看现货降(jiàng)价(jià)的趋势(shì)并未(wèi)企稳的迹象。从平衡表推演，后续纯(chún)碱库存预期开启去库，但是本周(zhōu)的库(kù)存(cún)呈现双累(lèi)，可(kě)见当下持货意愿已(yǐ)经在低谷，现货价格预计(jì)持续(xù)松动。除此(cǐ)之(zhī)外，丰成17日(rì)开车(chē)，湘渝14日开车，可见当下的检修(xiū)周期都不(bù)长，开工高位(wèi)可维持(chí)。

　　除此之(zhī)外，华南上周到港了5万(wàn)吨纯碱，也(yě)是预期外(wài)，导致后续存在(zài)进一(yī)步累库的空间。因(yīn)此(cǐ)当下(xià)纯碱累库趋势进(jìn)一步延续(xù)，后续需要检修(xiū)的集中(zhōng)兑现才能扭(niǔ)转供需，而去库对价格的传导也(yě)不是一蹴而(ér)就。从更大的角度(dù)来看，纯(chún)碱投产预期下，现(xiàn)货偏松，预期过剩，从利润角(jiǎo)度(dù)就(jiù)是要走向成本以下(xià)，何时投产只是节奏上的扰(rǎo)动，不影响方向。目前原盐价(jià)格(gé)下滑，纯(chún)碱成本出现进一(yī)步坍塌，纯碱边际在1600。策略上(shàng)，逢高做空(kōng)，持仓至(zhì)成本以(yǐ)下(xià)。

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