五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构已接(jiē)管了(le)第一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多次(cì)强调，美国银(yín)行业危机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持(chí)续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮(lún)银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元的(de)法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆(bǎi)及可能(néng)出(chū)现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日(rì)，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决(jué)债务上(shàng)限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限问题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表(biǎo)示，美(měi)国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国(guó)去年国内生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿(ér)这(zhè)种借(jiè)新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元(yuán)出(chū)现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束(shù)了(le)。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了(le)，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年(nián)第一季(jì)度韩(hán)国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为(wèi)连续第(dì)六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩国(guó)出口五分之一的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握(wò)的实时全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大(dà)支出刺激经济(j阿富汗是哪一年灭亡的ì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前(qián)全球债务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽(suī)然在5月(yuè)1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅回(huí)落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的(de)下跌，幅度(dù)会(huì)很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新(xīn)低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历史性的大(dà)顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的(de)投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美(měi)元，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终极目标(biāo)则(zé)是将跌至2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的(de)金融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里有什(shén)么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活(huó)在被(bèi)质(zhì)疑(yí)和嘲(cháo)笑(xiào)的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却(què)发(fā)现(xiàn)它还是没有(yǒu)来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越08年的(de)世纪金融(róng)危机一(yī)定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒了(le)。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗(àn)时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们(men)都(dōu)会回(huí)来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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