本(běn)轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业，但(dàn)基(jī)本面(miàn)都非常(cháng)垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立(lì)5年就成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市(shì隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体)政府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企(qǐ)业(yè)合作设(shè)立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经(jīng)学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一(yī)档，未来主要看扩(kuò)张，也要(yào)小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收入增速(sù)还(hái)是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技(jì)术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产涂布(bù)机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封(fēng)装涂(tú)布(bù)、钙(gài)钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域(yù)，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装的代工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客(kè)户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司(sī)提(tí)供(gōng)完整生产制造平台，支持客(kè)户(hù)研发以(yǐ)及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太(tài)快，折旧研(yán)发投入(rù)初(chū)期非常高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好(hǎo)不容易(yì)快熬(áo)出(chū)头了（资本(běn)支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完(wán)成有利(lì)润(rùn)的公(gōng)司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关(guān)软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述业(yè)务(wù)。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域的(de)数智化解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业(yè)服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行(xíng)业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研(yán)发(fā)，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术服务占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规划(huà)咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的(de)国(guó)家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家(jiā)为智能手机(jī)、物联网等领域提(tí)供射频前端(duān)的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研(yán)发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频前端(duān)芯片设计能力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设(shè)计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线(xiàn)通(tōng)信(xìn)射(shè)频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(l隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体iàng)研发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估(gū)值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不(bù)懂这(zhè)公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要(yào)从事(shì)防空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合(hé)服务提供商，主要(yào)为移(yí)动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营(yíng)、融(róng)合运营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流(liú)量(liàng)、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几年看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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