财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容(róng)是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利(lì)差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么险预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京(jīng)参会的(de)保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的(de)责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低(dī)负(fù)债成本(běn)将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均在(zài)8％随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等(děng)降低负(fù)债(zhài)端成本。

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