在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度(dù)上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去(qù)库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在(zài)市(shì)场上引(yǐn)起巨大(dà)争议(yì)。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们(men)通(tōng)过一季度观虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思(guān)察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思后(hòu)，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季度之(zhī)后，我(wǒ)们(men)依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多个(gè)项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报(bào)显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余(yú)额(é)均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量(liàng)大于供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需求(qiú)疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求(qiú)，每年(nián)到了第二(èr)季度(dù)开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都(dōu)在一季(jì)度，真正出货(huò)是在二季度(dù)以后(hòu)，目(mù)前(qián)订(dìng)单(dān)状况看(kàn)来(lái)是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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