踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六(liù)零(líng)，年(nián)内(nèi)一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但(dàn)与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04为什么福建女人不能娶 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报(bào)首次(cì)亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报(bào)，实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不(bù)少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其(qí)他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季(jì)公(gōng)司营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅增加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基(jī)金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季度均价(jià)计(jì)套现金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(为什么福建女人不能娶liù)零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投资(zī)进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的(de)账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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