芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆解为(wèi)三(sān)方面(miàn)：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素(sù)是青年人口和(hé)劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)三(sān)个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失(shī)业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳(láo)动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是(shì)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动(dòng)的是(shì)失业人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同(tóng)期多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在(zài)5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全(quán)部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失(shī)业人(rén)口的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了(le)较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青(qīng)年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行业(yè)平均(jūn)受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度更(gèng)高的(de)房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结(jié)在于服(fú)务业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集(jí)型服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的(de)青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入(rù)长期(qī)下(xià)降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都(dōu)趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即(jí)进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗>

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的(de)影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针(zhēn)对青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城(chéng)乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的(de)人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据(jù)进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的(de)差异(yì)仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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