5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份(fèn)发(fā)布的(de)一则公告(gào)，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购买上海文华(huá)财经(jīng)资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票(piào)将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待后三公分是多少厘米 三公分是多少毫米，2018年(nián)4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上(shàng)市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的(de)公(gōng)告显示(shì)，本次交易(yì)事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经(jīng)一投(tóu)资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前(qián)，交(jiāo)易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司(sī)的股(gǔ)份比(bǐ)例预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关(guān)联(lián)交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不(bù)存在(zài)实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董事长兼(jiān)总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据(jù)文(wén)华(huá)财经此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上(shàng)海经一分别控制(zhì)文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经(jīng)的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等(děng)行(xíng)业客户(hù)提供(gōng)全技术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期(qī)内，金证股份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收入基本持(chí)平。报告(gào)期内(nèi)，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目(mù)成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是(shì)联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市(shì)场行业(yè)占有(yǒu)率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产(chǎn)品布局(jú)、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个(gè)核心产品和技(jì)术上形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括(kuò)数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行(xíng)业(yè)的(de)收入(rù)下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上，不(bù)同程度受到需(xū)求端的(de)影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审计(jì)等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—20三公分是多少厘米 三公分是多少毫米21年，文华财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元(yuán)；归(guī)属于(yú)母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份(fèn)均远高于文(wén)华(huá)财经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份(fèn)而(ér)言，文(wén)华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求上市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露(lù)具(jù)体的(de)交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要(yào)交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付(fù)现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的(de)交易(yì)协议，本次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本(běn)次交易(yì)最终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌之(zhī)后，今年(nián)以来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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