财联(lián)社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调(diào)研(yán)会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比(鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别bǐ)例(lì)稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类(lèi)型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比(鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端(d鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别uān)主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的(de)方式来(lái)避免利(lì)差损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国(guó)长端利(lì)率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等(děng)降低(dī)负债(zhài)端成本。

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