中国金融行业加(jiā)速(sù)对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如(rú)何(hé)？

　　近(jìn)日，外(wài)资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的(de)摩根大通证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年(nián)净利(lì)润达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获(huò)批的野村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年(nián)亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控(泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗kòng)股券商面临的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业(yè)的首要方向。

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　　9家外资控股券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国内(nèi)各(gè)家证券公(gōng)司来(lái)说，除了(le)面临(lín)行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分(fēn)别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以来的(de)亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期的(de)8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外资控(kòng)股券商(shāng)的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上年出现明(míng)显进步(bù)，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均(jūn)于2020年(nián)获得证监(jiān)会批(pī)文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间(jiān)不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同(tóng)期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难(nán)以幸(xìng)免。且新公司(sī)建设成(chéng)本(běn)、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期(qī)容易(yì)导(dǎo)致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外(wài)资控股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的(de)主要还是经纪、投(tóu)行等(děng)传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务(wù)及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的(de)和尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年(nián)共(gòng)有(yǒu)4家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模(mó)来看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业(yè)中游水平(píng)，而这只是(shì)摩根大通证券展业(yè)的第(dì)三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得证监会批(pī)复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券(quàn)经纪业务团队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客户开发稳步(bù)推进。摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)充分(fēn)利用全(quán)球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格(gé)境外机构(gòu)投资者，目标(biāo)客群机(jī)构投(tóu)资者队(duì)伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参(cān)一(yī)控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实(shí)现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最(zuì)早(zǎo)的一批合资券商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东(dōng)分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)共有正式(shì)员(yuán)工383人(rén)。

　　财务(wù)报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步(bù)明显，当期(qī)实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪(hù)深交易所互(hù)联互通全球(qiú)存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集(jí)团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)在中(zhōng)国(guó)展业情况，也(yě)将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了(le)带强调事项段的无(wú)保留(liú)意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银(yín)集团股份公司之(zhī)间达成协议(yì)和合并(bìng)计划，截止报(bào)告日(rì)，上述(shù)协议(yì)和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限(xiàn)公司下属控股子公司(sī)，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能产生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该(gāi)事(shì)项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导(dǎo)致对公司持续经(jīng)营能(néng)力产生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易(yì)完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司(sī)股权(quán)管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司(sī)股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司的数(shù)量(liàng)不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的数量不得(dé)超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一(yī)参(cān)一(yī)控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)破局(jú)

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依(yī)托于各自资(zī)源(yuán)禀赋(fù)深入(rù)财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新(xīn)增了特色投(tóu)资咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联(lián)动等泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗多种(zhǒng)业务模式(shì)，通过服务手段的增(zēng)加及优(yōu)化(huà)，为客户提供多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)财富管理业务(wù)将定位于(yú)“中国(guó)高端(duān)财(cái)富人(rén)群”，从产品配置、人(rén)员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集团全资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年(nián)底与北(běi)京高华签(qiān)订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监(jiān)会核(hé)发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销金融产品(pǐn)业务的业务(wù)许可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将持续以资(zī)产(chǎn)配置(zhì)为核心进(jìn)行新产品和服务的(de)研(yán)发(fā)工作，进一步赋能部门(mén)为在(zài)岸客户(hù)提供财富管理综(zōng)合解决方案(àn)，丰富客户(hù)产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展境(jìng)内私(sī)人财(cái)富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募(mù)股权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研(yán)发(fā)，为客户(hù)提供(gōng)直接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股东(dōng)打造私(sī)人财(cái)富(fù)管理业(yè)务，这在(zài)具备外资银行股东背景的(de)券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理部，负责(zé)公司高净(jìng)值个人客户(hù)综(zōng)合财富管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值和超高(gāo)净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置(zhì)服务，为客户实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家(jiā)国内(nèi)头(tóu)部信泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力(lì)于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为(wèi)客户(hù)进行全(quán)方位资产配置和满足(zú)客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资(zī)解(jiě)决方案和财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策(cè)略，精选(xuǎn)上(shàng)架(jià)多支产品为客(kè)户(hù)在同(tóng)一(yī)策(cè)略(lüè)下(xià)提供差异化选择(zé)及(jí)多元化(huà)的投资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各(gè)外(wài)资金融机构加速了在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事资产证券(quàn)化业(yè)务(wù)）。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注的(de)是(shì)，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家新设(shè)的外商(shāng)独(dú)资证券(quàn)公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外商独(dú)资券商。从数量(liàng)上来看，外(wài)资控(kòng)股券商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外(wài)资券商(shāng)的设立申请静待(dài)审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监(jiān)会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一次意见(jiàn)反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿(ná)大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高(gāo)盛等(děng)国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机(jī)构负责人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来(lái)华亲身感受到中国(guó)经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚(jiān)定看好中国经(jīng)济和中国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景。近(jìn)年(nián)来中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金融(róng)机构高度重视(shì)中国(guó)市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期(qī)待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到(dào)了挑战和(hé)机(jī)遇。例(lì)如，华(huá)西证券即在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资(zī)机构来华展业便(biàn)利度不(bù)断(duàn)提(tí)升，经(jīng)营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理(lǐ)机构(gòu)等(děng)加(jiā)速布(bù)局，全(quán)力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了(le)国际金(jīn)融机(jī)构全面参与中国资本(běn)市(shì)场竞争(zhēng)所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直(zhí)接合(hé)作促进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头(tóu)部券(quàn)商(shāng)竞争(zhēng)优势(shì)更(gèng)趋(qū)明显，业务多(duō)元化发(fā)展趋势初步形成，金融科技对(duì)行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速(sù)演(yǎn)变。

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