AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块(kuài)，吸(xī)引人全市场的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公(gōng)司宣布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水投资者关系管理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公(gōng)募基(jī)金2023年一季(jì)度报(bào)中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理均谈(tán)及对(duì)AI投资机遇。各大派别基金经理(l桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号ǐ)均(jūn)认(rèn)可AI所带(dài)来(lái)的颠覆性(xìng)影响，并看好(hǎo)其中长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值，但是(shì)对于短期人工智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也(yě)有(yǒu)基(jī)金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱乐(lè)公(gōng)布2023年一(yī)季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分(fēn)内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这段AI生(shēng)成的内(nèi)容(róng)阐述了人(rén)工(gōng)智能对各个行业的改变，比(bǐ)如(rú)医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护和(hé)可持(chí)续发展，以及新(xīn)能源开发(fā)和利用等领域。文(wén)中(zhōng)表示，人(rén)工智能领域的快速发展(zhǎn)为全(quán)球带来无数机(jī)遇和挑战，将极大(dà)地影(yǐng)响我(wǒ)们的生活方式和(hé)社会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康(kāng)、可持续发(fā)展，需要建立完善的法律法规和(hé)伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保(bǎo)护个人(rén)隐私、确(què)保数据(jù)安全并(bìng)防止滥(làn)用。在(zài)应对挑战的(de)同时，也应抓(zhuā)住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金(jīn)经理王(wáng)贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产(chǎn)业方(fāng)向上，我们(men)坚定的(de)看好人工(gōng)智(zhì)能对各个行业(yè)的改(gǎi)变。他还专门谈(tán)及，一季度(dù)进(jìn)行了一定(dìng)比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是(shì)受益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网(wǎng)行业(yè)。数字化的核心逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展的核心在于(yú)效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网平台等(děng)提出(chū)自己想(xiǎng)法。说到数字(zì)化时，表示其本质(zhì)是利用技(jì)术的手段，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传播(bō)的效(xiào)率，这是(shì)一个长期向上(shàng)的类消费行业，在美国是一个(gè)和互联(lián)网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产(chǎn)业(yè)的早期，但(dàn)是(shì)我(wǒ)们可(kě)以看到疫情背(bèi)景下，大家越(yuè)来越意识(shí)到数字化的重要性。而此轮(lún)数字(zì)化(huà)将会和(hé)人工智能深度融合，也会给中国公司带来发(fā)展的机会。目前整个板块的估值(zhí)都到(dào)了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经(jīng)理首(shǒu)次(cì)利用人工智能完成季(jì)报，也显示出人工智能确实开始(shǐ)方(fāng)方面面开始(shǐ)影(yǐng)响我们的(de)生(shēng)活、工(gōng)作(zuò)等，是一个历史性大浪(làng)潮。此前，也有基(jī)金公(gōng)司(sī)积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地宣(xuān)布成为百度(dù)文心(xīn)一(yī)言首批生(shēng)态合作伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教(jiào)基(jī)地也将(jiāng)通(tōng)过百(bǎi)度智能云(yún)接入文心一(yī)言能力，致(zhì)力于创新投资者关系管(guǎn)理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域(yù)

　　随(suí)着人工(gōng)智(zhì)能成为一季度市场热(rè)点，不少基金经(jīng)理选(xuǎn)择了积(jī)极参与(yǔ)布局，其中，除了科(kē)技成长派(pài)基金经理，也不乏(fá)价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以(yǐ)看(kàn)出，该基金一季度进行了(le)一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要(yào)是受益于人工智(zhì)能的计(jì)算(suàn)机和传媒互联(lián)网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、金山办公，其余神(shén)州泰(tài)岳、吉(jí)比特等8只个股均(jūn)为(wèi)一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人(rén)工(gōng)智能(néng)对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求(qiú)就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网(wǎng)平(píng)台(tái)、创(chu桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号àng)新药。我们认为，各(gè)个细分行(xíng)业的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新成为最重要(yào)的增长要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明(míng)的看好港股的机(jī)会(huì)，特(tè)别是软(ruǎn)件和(hé)互(hù)联网领域的(de)机会(huì)。”王(wáng)贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上(shàng)，除(chú)了(le)王(wáng)贵重，在嘉实(shí)基金(jīn)科技成长团(tuán)队中，有不少基金经理明(míng)确看好人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛在去年下半(bàn)年(nián)开始(shǐ)增持软件，当时基本(běn)处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他(tā)认(rèn)为，行业在信(xìn)创(chuàng)、数(shù)字(zì)化、智能(néng)化(huà)等(děng)长期需求刺激(jī)下将迎来3年以上的景气周期，也(yě)是为数不多处于成长前期、对标国际也(yě)还(hái)有巨大成(chéng)长空间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕，带来以十(shí)年为维度的产业变(biàn)革机会，同时配合(hé)2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表的科技(jì)板(bǎn)块内会持续(xù)有个股投(tóu)资(zī)机(jī)会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能(néng)源新材料(liào)基金经理姚(yáo)志鹏等也表(biǎo)示，未(wèi)来，毫无疑问人工智能和可再生(shēng)能源将构成未来(lái)社会(huì)的(de)基石。在当下(xià)，随(suí)着(zhe)经济的企稳和新人工智能浪(làng)潮(cháo)的进(jìn)入，未来新的(de)产业机会将进入新一(yī)轮(lún)的爆发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。海康威(wēi)视(shì)、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药业退出。其中，澜(lán)起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持(chí)仓(cāng)，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴(xīng)全(quán)合宜的重仓股上(shàng)，也体现了对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技(jì)、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生活(huó)在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结(jié)构占比，减持地产、军(jūn)工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三大(dà)持(chí)仓，产品(pǐn)总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三(sān)六(liù)零、金(jīn)山办公、中科曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报(bào)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海(hǎi)波表示(shì)，主要是基于对未来2年数(shù)字经济(jì)的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展模式(shì)转变，数据(jù)成为新的生(shēng)产要(yào)素，高质量发展的核心在于全要(yào)素生产率的提(tí)升，充分利用好(hǎo)云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息(xī)技术全方位赋能传统行业，从(cóng)生产和服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济(jì)涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多样化(huà)的行业应用等，这是(shì)一个系(xì)统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未(wèi)来具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金权益投(tóu)资部(bù)总经理陶灿管理(lǐ)的基金(jīn)也(yě)重点布(bù)局(jú)了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建(jiàn)信(xìn)智能生活在一季(jì)度继续调整了行业配(pèi)置，降低了制造业、大(dà)金融地产行业的(de)配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特(tè)别是重点布局了人工智能技术创新带(dài)来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧(qí)声音开始显现

　　不过(guò)，在人工(gōng)智能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也(yě)有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)基金经(jīng)理秦毅虽然在一(yī)季报(bào)中表达(dá)了对人工智能的重视，但一(yī)季(jì)度并未加入对于AI领(lǐng)域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示(shì)，过(guò)去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的(de)科技板块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人(rén)工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线的(de)成(chéng)功，这一(yī)成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因(yīn)为本次的(de)人工智能的应用(yòng)领域得到了极大(dà)的拓展，模型(xíng)具备了强大(dà)的通用性。这属(shǔ)于(yú)科技史上的一(yī)次重(zhòng)大创新，未来(lái)多个行业将极大受益(yì)于(yú)这(zhè)一技术的(de)应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值(zhí)价值投资理念的(de)丘栋荣在一季报中也提到了(le)对(duì)AI的看好，但他(tā)的(de)基金持仓中也鲜少见到对相关板块的(de)布局。他表示，除复合国(guó)家(jiā)安全自主可(kě)控和产业趋势(shì)外，今年市场(chǎng)高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的(de)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)周期，深入和广泛应用，将对IT产业(yè)产生更大、更持久的需(xū)求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股是未来关注的(de)方向之一。

　　中(zhōng)庚价(jià)值(zhí)领航一(yī)季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基(jī)金经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到(dào)市场(chǎng)在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛(pāo)弃(qì)了新能源板块的(de)非理(lǐ)性行为，就如同去年(nián)三季度半导体及(jí)医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了难(nán)得的机会。“我(wǒ)们这时反而(ér)应该加大对(duì)能(néng)源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联(lián)网级别的技术(shù)要(yào)素(sù)革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科(kē)技浪潮带来(lái)的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极学习(xí)和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号看到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会(huì)努力(lì)在火热的(de)行情面(miàn)前(qián)保留一份(fèn)清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设(shè)、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现(xiàn)长期(qī)业绩的投资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓星的看法(fǎ)也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续波动。正因为此，他在去(qù)年三四季度布局了不少人工智(zhì)能(néng)相关(guān)的标的，在(zài)一季度对(duì)TMT板(bǎn)块有所减仓，现(xiàn)在的配置大概率少于(yú)市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了(le)40％。当(dāng)然(rán)市场中有不少声音说这(zhè)次不一样(yàng)，交(jiāo)易占比创新高代表(biǎo)了(le)主(zhǔ)线行情的确立，但我(wǒ)们(men)还(hái)是认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一(yī)个道(dào)理(lǐ)，即市场是(shì)难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关板块(kuài)，这在今年(nián)初是想象不到(dào)的。就好比去年(nián)初我(wǒ)们(men)想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基金经(jīng)理姜诚也在一(yī)季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发(fā)展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将如何分配？市(shì)场(chǎng)当前认为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程度，以及(jí)渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可(kě)细(xì)说起来(lái)又让人不明(míng)就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的(de)发展是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还(hái)没(méi)有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的投资机(jī)会，但可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。

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