本轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服(fú)务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产(chǎn)业(yè)发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下游面板(bǎn)行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路(lù)是(shì)必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较(jiào)低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收入(rù)增速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能(néng)力(lì)的高新技术企(qǐ)业(yè)。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池(chí)生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前段工(gōng)序的核(hé)心环(huán)节，目(mù)的是将正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只(zhǐ)是(shì)生(shēng)产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一块市(shì)场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力(lì)巨(j进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句ù)大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国(guó)内外客(kè)户提供一站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提(tí)供(gōng)完整生产(chǎn)制造(zào)平台(tái)，支(zhī)持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)，中(zhōng)芯国(guó)际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压(yā)力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规(guī)模化完成有利(lì)润的(de)公(gōng)司(sī)大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤(lǜ)饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也(yě)一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收购(gòu)后，公司继续独立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客(kè)户(hù)，提供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域(yù)的(de)数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上(shàng)进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务(wù)，汽车(chē)数字化是(shì)趋(qū)势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司(sī)行业前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信(xìn)息(xī)技术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主营业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电(diàn)网和(hé)地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程(chéng)技术服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内蒙(m进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句éng)和浙江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一(yī)家为智(zhì)能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域(yù)提供射(shè)频前端的(de)芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具(jù)备全套(tào)射频前端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件(jiàn)的设(shè)计(jì)能(néng)力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提(tí)供(gōng)无(wú)线(xiàn)通信(xìn)射频前端(duān)发(fā)射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛(máo)利(lì)率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这(zhè)样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国(guó)家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一(yī)家互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营(yíng)、融(róng)合运营、分发(fā)运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定(dìng)制(zhì)化(huà)的运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获(huò)得购销差(chà)价或服务(wù)佣(yōng)金，占公(gōng)司(sī)总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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