金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘(pán)，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随(suí)大宗商(shāng)品(pǐn)跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂(zàn)停加中国欠别国钱吗息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至降息已然(rán)成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周在(zài)美(měi)联储越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰(yīng)派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个季度(dù)的时中国欠别国钱吗间，在此期间将面临经济(jì)和政策的(de)不确(què)定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的(de)幅度。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金(jīn)人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之(zhī)前(qián)难言企稳(wěn)，后续(xù)还需关注海外(wài)衰退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期角度出(chū)发，有色金属将会(huì)走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会(huì)继(jì)续(xù)影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加(jiā)美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利(lì)好(hǎo)贵金(jīn)属(shǔ)，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属承(chéng)压回落(luò)，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综(zōng)合影(yǐng)响下，白银高位(wèi)回(huí)落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美(měi)元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险、银(yín)行(xíng)业风险与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因素下(中国欠别国钱吗xià)，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是(shì)核(hé)心建议。

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