射频芯(xīn)片领域面(miàn)临变局(jú)，下(xià)游市场增(zēng)速放(fàng)缓叠加进入(rù)竞争红海，海外巨头已开始寻求业(yè)务转型。

　　今(jīn)日，射(shè)频芯片厂商(shāng)慧智微正式在科创板上(shàng)市。公司股价开盘破发(fā)，跌(diē)9.75％。截(jié)至收盘，慧智(zhì)微报19.05元(yuán)/股，较发(fā)行价(jià)跌(diē)去8.94％，目前(qián)总(zǒng)市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市场受到资本(běn)热(rè)捧。据公司上市文件，慧智微于2018年末开始进入融资快车道，先后引入了华兴资本、元禾(hé)璞华、大基金二期、红杉中国、IDG资(zī)本(běn)、光速中国以及金沙江创投等一(yī)系列外部机构股东(dōng)。截至上市前，大基金二期、广发信德以及金沙江创投为持股达(dá)5％以上的外部机(jī)构股东，持(chí)股比(bǐ)例分别(bié)为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧(huì)智微产品结(jié)构相(xiāng)似的唯捷创芯，上市(shì)首日也走出了破(pò)发的(de)行情(qíng)，该公司(sī)股价于去(qù)年(nián)下半(bàn)年触底回升，但截至今日收盘股价仍略低(dī)于发行价。

　　二级市场遇冷(lěng)背(bèi)后，是(shì)射频领域(yù)正(zhèng)面临变局。目(mù)前，正(zhèng)射频需求走(zǒu)向疲软。Yole数据(jù)显示(shì)，由(yóu)于智(zhì)能手机增速放缓以及5G普及潜(qián)力有限等因素影响，预计到2028年射频前端市场年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球射(shè)频芯片巨头，近年来也在(zài)响应(yīng)市场变化(huà)谋(móu)求射频(pín)芯片(piàn)业务(wù)以(yǐ)外的转型。

　　《科创板日报》记者注意(yì)到，当前，射频领(lǐng)域仍有飞骧科技(jì)、康希通信等公司正排队(duì)IPO。

　　▌引入大(dà)基金二(èr)期等多个(gè)知名资方

　　公(gōng)开资料显示，慧(huì)智微成(chéng)立于2011年，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及(jí)模(mó)组的研(yán)发(fā)、设计和销售，下游应用(yòng)领(lǐng)域主要(yào)包括智能(néng)手机以及物联(lián)网，客户(hù)包括(kuò)三星、OPPO等(děng)智能(néng)手机品牌，闻泰科技(jì)等移(yí)动终端设(shè)备ODM厂商(shāng)，以(yǐ)及移远(yuǎn)通信等无线(xiàn)通信模组厂(chǎng)商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现(xiàn)营业(yè)收入2.07亿(yì)元(yuán)、5.14亿元以及3.57亿元(yuán)；公(gōng)司(sī)当前仍处(chù)于亏损状态，净亏(kuī)损额分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公司亏损(sǔn)持续的原因，慧智(zhì)微在(zài)招股文件中称，是由于(yú)持续进行高额研(yán)发(fā)投入；下游客(kè)户集中且具(jù)有产品验(yàn)证(zhèng)周(zhōu)期，尚未形成规(guī)模效应；市场竞争激烈，叠加下游去库(kù)存(cún)周(zhōu)期(qī)影(yǐng)响，公司产品毛(máo)利(lì)空间(jiān)受挤(jǐ)压。

　　研发投入方面，近三年的总额分别为(wèi)7588.54万(wàn)元、1.16亿元以及1.85亿元，占营收(shōu)比(bǐ)例分别为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。地肖指哪几个生肖？>

　　毛利方面，近三年(nián)公司的(de)综合(hé)毛(máo)利率分别(bié)为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远(yuǎn)低于同行业头部(bù)卓胜微50％左(zuǒ)右(yòu)的(de)毛(máo)利(lì)率水平，也不及(jí)和(hé)慧智(zhì)微(wēi)产品结(jié)构更接(jiē)近的唯捷创芯，后者毛(máo)利(lì)率为30％上下。

　　在自(zì)身造血能力(lì)不足，但(dàn)仍要(yào)抓紧扩大规模的情(qíng)况下(xià)，慧智微开(kāi)启了对外融资之路。公(gōng)开信(xìn)息(xī)显示，公司于2018年末开始进入融资快(kuài)车道，尤其(qí)是(shì)冲刺IPO前(qián)的2021年，其(qí)在一(yī)年内完成了三(sān)轮融资，众(zhòng)多知名(míng)资方，包括大基金二(èr)期、元禾璞华(huá)、红杉中国、IDG等也是在(zài)这一阶段对慧智微进入了慧智微的股东地肖指哪几个生肖？(dōng)序列。

　　据招股(gǔ)书，截(jié)至IPO前，大基金二(èr)期、广(guǎng)发信德以及金沙江创投为持股达5％以上的外部机构股(gǔ)东，持股(gǔ)比例分(fēn)别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投(tóu)通-执中数据(jù)显示(shì)，从当前的股价(jià)情况看，大基(jī)金二期在投资慧智微的近两年时间里，实现了近2.5倍的账面回报(bào)，而较大基金二期晚3个(gè)月(yuè)进(jìn)入、并在后(hòu)一轮持(chí)续加(jiā)注的红(hóng)杉中国，平(píng)均(jūn)持股成(chéng)本(běn)增至13.78元/股，当(dāng)前实现账面回报1.38倍。

　　▌射(shè)频芯片领域面临变局

　　慧智微招股书显示，公司目前有(yǒu)超过接(jiē)近67％的收入来自于手机领域。当(dāng)前，智能(néng)手机出货量的大幅下降，已经(jīng)对慧智微的业(yè)绩造成了冲击，而市场对智能手机未来增速持续放缓的(de)预期，也让资(zī)本市场对包括(kuò)慧智微(wēi)在内的射频芯(xīn)片厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的数(shù)据，2021年射频前端的市(shì)场(chǎng)为190亿美元以上，2022年由于手机(jī)市场的下滑，射频前端市(shì)场规模(mó)与2021年的市场(chǎng)相差无几。而接下(xià)来，由于智能手机的温(wēn)和(hé)增(zēng)长以及5G普(pǔ)及的潜力有(yǒu)限，预计到2028年射频(pín)前(qián)端的市场年复合增长率约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧(huì)智(zhì)微(wēi)有(yǒu)着相似(shì)产品(pǐn)结构(gòu)，同样在IPO前获豪(háo)华(huá)股东突击入股的射频(pín)龙头唯捷创芯(xīn)，在去(qù)年4月科创板上(shàng)市时(shí)，也(yě)遭遇了破(pò)发(fā)的(de)行情，上市首(shǒu)日跌36％。尽管在去年10月跌至(zhì)30元每股的价格后止(zhǐ)跌(diē)回升，但截(jié)至今日收盘，唯捷创芯股(gǔ)价(jià)仍低于66.6元/股的发(fā)行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多(duō)家射频(pín)芯片领域的巨头(tóu)厂商都在(zài)谋求转型，拓展射频以(yǐ)外的(de)业务领域。以(yǐ)Qorvo为例(lì)，除了原有的(de)射频芯片外，其还(hái)增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产(chǎn)品，下游触(chù)角(jiǎo)延伸(shēn)至汽车、物联网、电源(yuán)等领域。

　　国内方(fāng)面，射频领(lǐng)域正呈(chéng)现(xiàn)出一片(piàn)红海的竞争格(gé)局，由于入(rù)局者(zhě)众(zhòng)，且产品仍集中在中低(dī)端市场(chǎng)，各(gè)射(shè)频芯片厂商(shāng)只(zhǐ)能再卷价格，进(jìn)一步压低(dī)了自(zì)身(shēn)的利润(rùn)空间(jiān)。

　　射频厂商三(sān)伍微电子(zi)创始人(rén)钟(zhōng)林此(cǐ)前曾表示，国产(chǎn)射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片杀价已经无底线(xiàn)，而(ér)预(yù)计(jì)未来每个射频细(xì)分赛道还会有更多(duō)竞争者进入，往(wǎng)后三年射频芯(xīn)片厂商(shāng)将面临更大的生(shēng)存(cún)和竞争压力(lì)。

　　目前，一(yī)级地肖指哪几个生肖？(jí)市场对(duì)射频芯(xīn)片厂商的关注亦有所下降，截至目前，今年共(gòng)有(yǒu)9家(jiā)射频(pín)芯片厂商宣布完成融资，而在2021年上半年，这(zhè)个(gè)数据是近50家，且投资机构涵盖了投(tóu)资机(jī)构涵盖了中金(jīn)资本、红(hóng)杉资本中(zhōng)国、小米长江产业基金、深创投等知名机构。

　　当前(qián)，射频领域仍有飞骧(xiāng)科技、康(kāng)希(xī)通信等(děng)公(gōng)司正排队IPO。

　　慧智微在(zài)招股书(shū)中表示，本次(cì)IPO募得资金将用于芯片测设中(zhōng)心建(jiàn)设、总部(bù)基地及上(shàng)海和广州研发中心建设以及补充(chōng)流(liú)动资金。具体(tǐ)战略规划方(fāng)面，其表示将巩固在(zài)5G射频前端领域取(qǔ)得的市场地位(wèi)，增加头(tóu)部客户的市(shì)场份额；技(jì)术上跟进(jìn)射频前端技术迭代，优(yōu)化可重构(gòu)技术框架(jià)在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的(de)应用；产品上加大对上游(yóu)滤波器、多工器的产业(yè)链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的产品(pǐn)系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 地肖指哪几个生肖？