总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的(de)启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新投资带(dài)来(lái)风(fēng)险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(k感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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