北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资(zī)北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的(de)景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链的精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性(xìng)强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票(piào)总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行业相(xiāng)关的(de)个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度(dù)来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会(huì)给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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