财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行业(yè)负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据2023年石油会暴涨吗，今日油价格表当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段(duàn)调整(z2023年石油会暴涨吗，今日油价格表hěng)，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基(jī)本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银(yín)行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会(huì)下(xià)发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏感的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

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　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过(guò)调(diào)整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端(duān)利率(lǜ)地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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