今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的(de)人工(gōng)智能(néng)领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在(zài)内的(de)四只(zhǐ)个股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度(dù)朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中(zh池子为什么被封杀ōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了(le)经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价(jià)出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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