衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布(bù)数(shù)据显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资(zī)连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注(zhù)的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行(xíng)为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾扣押(yā)了(le)一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思(tái)新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方(fāng)是(shì)泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机(jī)密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资者和(hé)商界人士(shì)的密(mì)切关注(zhù)，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和(hé)德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再(zài)次升(shēng)温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美(měi)联(lián)储加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需(xū)求(qiú)下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的(de)减产将(jiāng)很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上(shàng)期(qī)大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市(shì)场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或(huò)继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到(dào)油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其(qí)中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史(shǐ)低(dī)点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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