金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本(b珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄or: #ff0000; line-height: 24px;'>珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄ěn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯(bó)珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务(wù)，同(tóng)时我们还(hái)能(néng)通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的(de)辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社(shè)的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特(tè)宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和(hé)美国可(kě)口可(kě)乐股(gǔ)票的上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日(rì)本(běn)经(jīng)历了(le)漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局(jú)大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经济的(de)边际(jì)变化值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也(yě)意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

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