5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上(shànch2是什么基团，chch3ch3是什么基团g)海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软(ruǎn)件的(de)月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资(zī)料(liào)。不过(guò)，在经历两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财(cái)经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)再(zài)次(cì)递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开(kāi)发行股(gǔ)票(piào)并在创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合(hé)计持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司(sī)重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交易前(qián)，交易对方与公(gōng)司(sī)不存在(zài)关联(lián)关系。本(běn)次交易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有公司的(de)股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联交易。本(běn)次(cì)交易(yì)前，公司无控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不(bù)构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的(de)招股书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一(yī)和上海经一(yī)分(fēn)别(bié)控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对(duì)文(wén)华财经的(de)持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业(yè)客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包(bāo)括智慧(huì)城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入(rù)较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报(bào)告期(qī)内，数字经济(jì)业务因(yīn)验收的大型政务(wù)项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下(xià)降(jiàng)。报(bào)告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营企业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融(róng)行业的增(zēng)长主要得益于两方面(miàn)的(de)因素：一是公司(sī)在证券市场行业(yè)占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领域(yù)加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份(fèn)解(jiě)释称，非金融(róng)行业的(de)收(shōu)入下降，主要(yào)由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到(dào)需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cch2是什么基团，chch3ch3是什么基团óng)资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文华(huá)财经，但(dàn)文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对(duì)于(yú)金(jīn)证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并(bìng)未披(pī)露具体(tǐ)的(de)交易细节，例如交易(yì)对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为(wèi)交易(yì)各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的(de)具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议，本次(cì)交易(yì)尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后(hòu)方可正(zhèng)式(shì)实施，本次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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