衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和(hé)地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第(dì)四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存(cún)投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的(de)核(hé)心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌(wū)克兰(lán)总统。这是(shì)一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编(biān)辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门(mén)，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这(zhè)番言(yán)论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前(qián)总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间(jiān)，国际(jì)油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日(rì)报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下(xià)降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当(dāng)前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压(yā)。随(suí)着美联(lián)储加息(xī)会议的临近，美国第一共和(hé)银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原(yuán)油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关(guān)注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为(wèi)，即将到(dào)来(lái)的(de)五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁)即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年(nián)年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价(jià)处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相关(guān)性(xìng)较强的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有强弱之使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油。

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