自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资(zī)价(jià)值的认可(kě)。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块(kuài)的(de)2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步(bù)分(fēn)析(xī)指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗gū)值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经过(guò)了三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一(yī)位基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时(shí火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗)间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在(zài)二季度及(jí)二季(jì)度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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