曾号称“广(guǎng)州(zhōu)第(dì)一民(mín)企”，也是最低调的“世界(jiè)500强(qiáng)”之一的雪松(sōng)控股，早已(yǐ)变得大(dà)厦将倾。

　　曾经最引以(yǐ)为(wèi)傲，也是为雪松系(xì)创(chuàng)始人张(zhāng)劲戴(dài)上“四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法世(shì)界(jiè)500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国(guó)好老板”等多个光环的(de)“供应链金融”业(yè)务(wù)，如今正式被定(dìng)性为(wèi)“非法吸(xī)收公众存款”立案查处，其本人也被(bèi)正式采取刑事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪(xuě)松发展）公告(gào)称，近日，公司(sī)无法与(yǔ)实际控制人张劲取得联系，无法确定(dìng)其(qí)失联(lián)的具体原因(yīn)。

　　而(ér)就在(zài)5月7日，广州市(shì)公安局黄(huáng)浦分局发布公(gōng)告称，因(yīn)涉嫌非法吸(xī)收(shōu)公众(zhòng)存款，广东圆(yuán)方投资有限公司（以下简称(chēng)“圆方投(tóu)资”）等已(yǐ)被(bèi)立案查(chá)处。公安(ān)机关已(yǐ)对(duì)主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措(cuò)施。

　　公安机关已依法提(tí)取相关(guān)涉案数据，并(bìng)已委(wěi)托(tuō)专业机构进行(xíng)独(dú)立(lì)鉴(jiàn)定和司法审计，已对涉(shè)案相(xiāng)关(guān)资产(chǎn)予以查封、扣押、冻结。目前案(àn)件(jiàn)正在进一步侦(zhēn)办(bàn)中(zhōng)。

　　企(qǐ)查(chá)查显(xiǎn)示，圆(yuán)方(fāng)投资的背后正是(shì)雪松控股。种种迹(jì)象表明，“张(zhāng)某”也就是雪松(sōng)控股的实际(jì)控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之前承(chéng)诺的理财兑付方案(àn)抱有一线希望的投资人，瞬间(jiān)破防(fáng)。

　　本就股(gǔ)价(jià)不振且“披星戴(dài)帽”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股(gǔ)价接连跌停三(sān)天，截至5月10日(rì)报收3.62元/股(gǔ)，总市(shì)值已(yǐ)不(bù)足(zú)20亿(yì)元。

　　二(èr)十(shí)年(nián)登顶世界500强

　　公(gōng)开资(zī)料显示，雪(xuě)松(sōng)控股的前身(shēn)为1997年成立的君华集团，是一(yī)家主营房地产的企(qǐ)业，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年，君华(huá)集团营收超过30亿元(yuán)，被广东省委(wěi)省政府评为广(guǎng)东省(shěng)百强(qiáng)企(qǐ)业。张劲(jìn)的野(yě)心(xīn)也随之(zhī)展露，逐步(bù)开始(shǐ)涉(shè)猎包括大宗商品、供应链、化(huà)工产业、文(wén)旅等众(zhòng)多(duō)领域，收购了包括齐(qí)翔腾(téng)达、希努尔（即雪(xuě)松(sōng)发展）等上市(shì)公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业版(bǎn)图，雪松控股应运(yùn)而生(shēng)，资产规(guī)模迅速飙升。在张劲的(de)构想(xiǎng)中，雪松控股(gǔ)实现“三个万(wàn)亿”目标(biāo)也(yě)只是手到擒来(lái)，即(jí)“万亿销售(shòu)额(é)、万亿(yì)资产、万亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年整个雪(xuě)松系的营收(shōu)规模(mó)也才593亿元。

　　据公司(sī)官(guān)网介绍，雪松控股(gǔ)致力于成(chéng)为(wèi)全球领先(xiān)的大宗商品综(zōng)合性(xìng)产(chǎn)业集团(tuán)，在全球范围内(nèi)积极(jí)拓展大宗商品产(chǎn)业链，聚焦大宗商品资源(yuán)、供(gōng)应链(liàn)服(fú)务等核(hé)心领域，加快推动新(xīn)材料、新技术创(chuàng)新突(tū)破，同时围绕主业布局开展产业投资及城市综(zōng)合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭(píng)借独一无二的供应(yīng)链业务迅速提(tí)升资产规模，营收已(yǐ)经翻了好几倍，超(chāo)过(guò)2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜(bǎng)。2019年，张(zhāng)劲(jìn)被(bèi)评为(wèi)中国最具影响力(lì)的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起(qǐ)，供应链(liàn)业务规(guī)模遇到“瓶颈”之后的雪松控(kòng)股，开始打着“供应(yīng)链金融”的(de)旗子，以所(suǒ)谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资(zī)产，假借各(gè)类金交所、产交所、伪金交所(suǒ)通道，超过350只违(wéi)规(guī)“理财产品(pǐn)”面(miàn)向自然人发售。

　　根据雪(xuě)松高(gāo)管和投资者沟通时公布(bù)数据，雪(xuě)松方(fāng)面对外发行(xíng)的理财产品存量规模大约在(zài)200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短一年时间(jiān)，雪松信托自2021年4月开始(shǐ)出(chū)现理财产品发生(shēng)大面积逾(yú)期(qī)。违约之(zhī)后，雪松控股方面曾陆续发布多次口头(tóu)或书面兑付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事(shì)发(fā)前(qián)夕，雪松(sōng)控股在(zài)2021年(nián)12月出(chū)具的兑(duì)付计划显示，此前(qián)逾期产品的兑付(fù)自2022年1月起陆续执(zhí)行，最晚(wǎn)至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月(yuè)到期(qī)的产品本金10％；2021年(nián)12月前(qián)到期的产品其余未兑付(fù)本金自2022年(nián)6月起分四次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪(xuě)松还将(jiāng)出(chū)台实物资产兑付(fù)补(bǔ)充(chōng)方(fāng)案，供投资者选择。

　　不过(guò)，连春(chūn)节前夕的首(shǒu)次兑(duì)付(fù)都无法如约(yuē)完成，终于点燃(rán)了(le)投资人(rén)的怒(nù)火。

　　2022年(nián)除夕(xī)前(qián)夜，雪松(sōng)控股发(fā)了(le)一封(fēng)落款为董事长、实控人(rén)张(zhāng)劲的(de)致歉(qiàn)信，称(chēng)受各种因素影响(xiǎng)，资产(chǎn)处置及回款计划未能按照预(yù)期(qī)方案落(luò)实，公司外部(bù)协调资金(jīn)的努力，也未(wèi)能取得实(shí)质性效(xiào)果，致(zhì)使(shǐ)原本定应于当月底完成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付(fù)而暴雷(léi)，这与(yǔ)近年来(lái)恒大(dà)等房地产企业暴(bào)雷路径如出一辙。

　　但不同的(de)是，两者的底(dǐ)层逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投资(zī)人(rén)调查发(fā)现，这总规(guī)模200亿(yì)元、350余只(zhǐ)理财产品背后，构(gòu)筑的是一(yī)个(gè)庞大(dà)的(de)融资网络，涉(shè)及(jí)企(qǐ)业数(shù)量高达63家(jiā)，除了或明(míng)或暗(àn)的雪松系公司(sī)，还有大量(liàng)的假央企、伪国企。而作(zuò)为底层资产的(de)应收账(zhàng)款，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易行为(wèi)之上(shàng)。

　　同时，深(shēn)交所(suǒ)也向雪(xuě)松系两家(jiā)上市(shì)公司雪(xuě)松发展和(hé)齐翔腾达下发(fā)关(guān)注函，要求其核实媒体曝出的数十(shí)家空壳公司(sī)是(shì)否为(wèi)公司的供应(yīng)商或(huò)客户，并说明公司是否(fǒu)参与(yǔ)雪松信托产品底(dǐ)层资产的应收账款相关的供应链业务(wù)。

　　所(suǒ)谓(wèi)“空转”贸易，即做假账。换句话(huà)说，支撑这(zhè)场(chǎng)供应链金融(róng)的底(dǐ)层资产原本就是雪松系自(zì)导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分原本(běn)就是(shì)一场“融资性(xìng)贸易”，即通(tōng)过在体系内的“闭环”不(bù)断空转交(jiāo)易量(liàng)做大规(guī)模，继而获取更多融资(zī)，这与(yǔ)数年前大范围(wéi)爆(bào)发的P2P骗(piàn)局如出(chū)一(yī)辙。

　　要知道，就在(zài)几年(nián)前的(de)2015年，全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)出现大范围股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公司(sī)员(yuán)工(gōng)如果有炒股做杠(gāng)杆(gān)爆仓危机(jī)的(de)，尽(jǐn)快向公司反映，公司提(tí)供现金(jīn)支持(chí)。炒股严(yán)重(zhòng)影响到(dào)个人生活的(de)，也可(kě)以和公司提出(chū)支援。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬间让打(dǎ)工人泪目，把这家(jiā)名(míng)声(shēng)不显的企业名闻全国，张劲也被冠以(yǐ)“中国好老板”的名(míng)头。

　　谁能想(xiǎng)到，几(jǐ)年前大家心目中的“好老板”突然(rán)成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构(gòu)的资产(chǎn)来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时(shí)，雪松及张劲本人所做(zuò)出的承诺三番五次(cì)食言，依(yī)然有人(rén)表示愿(yuàn)意与其共度难关，直到日(rì)前(qián)公(gōng)安(ān)机(jī)关立案公告传(chuán)来(lái)。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的(de)是(shì)，警方通告中所披露(lù)的圆(yuán)方投资只是雪松系金(jīn)融业务的经(jīng)办公司之一。

　　有知情人士向观察(chá)者网(wǎng)透(tòu)露，由于涉案关联公(gōng)司过(guò)多(duō)，不便逐一(yī)列出，所(suǒ)以用“圆方投资等公司(sī)”指代。

　　从公安程序上(shàng)来讲(jiǎng)，通常公(gōng)告披露此(cǐ)次对张劲采取刑事强(qiáng)制措(cuò)施(shī)，意(yì)味着基本(běn)案情已调查清楚，对于整个雪松系公司涉(shè)嫌非法吸收公(gōng)众存(cún)款案进入“收(shōu)网(wǎng)”状态(tài)。

　　从此前公开消(xiāo)息(xī)来看，雪(xuě)松(sōng)控股“失联”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐(qí)翔(xiáng)腾达公告称(chēng)，公司(sī)工作人员(yuán)多次通过电话(huà)、微信(xìn)等(děng)方式与公(gōng)司董事陈晖联系，均无(wú)法与其本人取得联(lián)系，也无法确定其失(shī)联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪(xuě)松(sōng)系”派(pài)驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业(yè)集团的(de)董事，还在(zài)广(guǎng)州雪松文化(huà)旅游投资(zī)有(yǒu)限公司、广州市雪松(sōng)互联(lián)网小额(é)贷(dài)款有(yǒu)限公司等数十家公司担任董(dǒng)事(shì)、监(jiān)事等职(zhí)务。

　　亦有(yǒu)媒体(tǐ)报道(dào)称(chēng)，原(yuán)雪松控股副总裁、雪(xuě)松控股二号(hào)人物(wù)林(lín)伟龙，以(yǐ)及曾在集团内(nèi)主管资金(jīn)的(de)头号人物谢少(shǎo)彬等人(rén)，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的崩(bēng)塌速度也与日俱增。

　　目(mù)前(qián)，雪松(sōng)发展由(yóu)于连(lián)年亏损已经再次发(fā)布退市风险提(tí)示。

　　另(lìng)一家A股主要上市公司齐翔腾达，也(yě)在5月4日公告称(chēng)，山东能源集团(tuán)新材料(liào)公司要约(yuē)收购实施完毕，本次要约收购系山能新材(cái)料作为重整(zhěng)投(tóu)资人通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而间(jiān)接控制齐翔集团所(suǒ)持有(yǒu)的上(shàng)市公(gōng)司 45.91％股份(fèn)而触发，意(yì)味着齐翔腾(téng)达将易主山东国资。

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