金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首(shǒu)次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日(rì)本(běn)持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容(róng)易(yì)理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也(yě)会回购股票(piào)，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情(qíng)一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提前三年(nián)布局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国(guó)著名(míng)投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出(chū)在过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了(le)更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然(rán)不(bù)可避(bì)免，但(dàn)良好的(de)医(yī)疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购(gòu)成(ch蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的éng)为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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