金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需(xū)！

　　日前(qián)，六年(nián)一个(gè)周期轮(lún)回的白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上(shàng)演最后的(de)末日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发(fā)布(bù)的全(quán)国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西(xī)前期受不利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐观。

　　据句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思消费日报(bào)报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报(bào)价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产国(guó)和地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其(qí)中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制(zhì)，世界各(gè)地(dì)的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思糖业累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给(gěi)出答案(àn)。

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