今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇(yù)实(shí)现了(le)超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　<中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗strong>蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大(dà)幅度(dù)的(de)调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度(dù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进一(yī)步(bù)的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副(fù)总，市场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)超过700亿(yì)的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一(yī)季度新进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云计算(suàn)和人(rén)工(gōng)智能(néng)领域提(tí)提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间(jiān)就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)可投港股的(de)兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则(zé)退出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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