今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于(yú)财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的更(gèng)是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的(de)“X日”了(le)——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一(yī)度大(dà)跌，并直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两(liǎng)党谈判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的(de)时间(jiān)……在(zài)接下来的(de)六(liù)七年(nián)里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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