美国债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任(rèn)何(hé)时候(hòu)都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保护自身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业内机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今(jīn)为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在(zài)债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融专业人士表(biǎo)示，如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)未能履行其义务，他们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新(xīn)业(yè)内调(diào)查，在美国债务违约情(qíng)况下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠支(zhī)付的(de)重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散户投(tóu)资(zī)者(zhě)在美国(guó)债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金(jīn)融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务上限僵局在(zài)大限前(qián)得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美(měi)国所经历的最(zuì)严(yán)重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们(men)有可(kě)能(n对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思éng)无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是受到(dào)中国买家不(bù)断增长的需求的(de)提振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和(hé)美国债(zhài)务违约引发(fā)的避险需求，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争僵持到最(zuì)后关(guān)头，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而(ér)，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思)士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软。基(jī)准美(měi)国(guó)国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的国(guó)库券收益率，这(zhè)些(xiē)短期国库券被认为最(zuì)有可能被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是6月(yuè)初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其(qí)可能(néng)会从预(yù)期(qī)的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国(guó)库券的(de)市场定价也表明了(le)一定程度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国(guó)债(zhài)收(shōu)益率推至了(le)当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全(quán)球股票(piào)市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资(zī)者(zhě)对(duì)标(biāo)普500指数(shù)的前景预(yù)测，没有散户(hù)交易员那(nà)么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券(quàn)利(lì)率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政府违(wéi)约(yuē)，美(měi)元作为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险。

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