投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有(yǒu)望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正(zhèng)在(zài)改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发(fā)全(quán)球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务(wù)的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会(huì)的(de)投资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在(zài)内的众多(duō)美股科技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具备(bèi)这些特(tè)质，他们(men)的(de)中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到业绩的(de)验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米资(zī)需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的(de)规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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