“一带(dài)一(yī)路(lù)”对冲欧美拖累(lèi)无(wú)疑(yí)是2023年出口最大(dà)的看点(diǎn)。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速也(yě)不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家(jiā)成为(wèi)主角，欧美发达经(jīng)济(jì)体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份(fèn)额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增速保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就可(kě)能对(duì)冲美欧(ōu)日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察的(de)中国的出口“不看(kàn)港口，不看韩、越(yuè)”。港口数(shù)据和韩国、越南出(chū)口通胀(zhàng)作(zuò)为传统(tǒng)观察中国出(chū)口(kǒu)增速的重要指标，但随着中国出口结构向“一(yī)带(dài)一路”国家转移(yí)，其对(duì)中国出口(kǒu)的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口数(shù)据与实际出(chū)口增(zēng)速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南(nán)出口增速与中国(guó)出口(kǒu)基(jī)本保持统(tǒng)一趋势(shì)，但由于(yú)产品(pǐn)结构差(chà)异，2023年(nián)以(yǐ)来两者产生(shēng)较大背离(lí)。出口结构性变化背(bèi)景下，传(chuán)统观察框架适(shì)用性减(jiǎn)弱，信(xìn)息的噪(zào)音和预(yù)期的波动可能加大(dà)。

　　国别方(fāng)面，擘画(huà)外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄(é)出口的高增反(fǎn)映“一(yī)带一路(lù)”贸易持(chí)续活跃，沿(yán)路经济带(dài)仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口(kǒu)增速暂时(shí)回落，不过整体来看，自(zì)2022年(nián)初以来(lái)“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属(shǔ)性。中(zhōng)国4月汽车及机(jī)电出口(kǒu)金额(é)维持强势，增速(sù)较3月进一步加快部分源于去年低(dī)基(jī)数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显好(hǎo)于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较(jiào)韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽车出口(kǒu)反映(yìng)海外车(chē)市较高景气(qì)度与产业(yè)链韧性仍可在(zài)一段时间(jiān)内支(zhī)撑(chēng)出口，而(ér)受全球半导体周(zhōu)期影响，集成(chéng)电路4月出口量(liàng)与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思年出口(kǒu)最大的变数(shù)：“一(yī)带一路”的空间有多大(dà)？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美(měi)经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带(dài)一(yī)路”却在稳定外贸上发挥了(le)越来越(yuè)重要的(de)作用，那么如何去评(píng)估这一空间(jiān)有多大？

　　一(yī)带一路出(chū)口背后存量博弈。在全球经济和(hé)贸易放缓的(de)背景下，我国出口的韧性可能(néng)主要来自于存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可(kě)能是(shì)抢占欧美日韩(hán)在这些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保(bǎo)守估计(jì)拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一(yī)带一(yī)路”沿(yán)线65国(guó)中，中国出口规模最大的10个国家(jiā)（约(yuē)占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景(jǐng)来(lái)对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中性(xìng)、乐观三种情(qíng)形下的进口增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌份额，假设(shè)2023年10国对美(měi)欧日韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉(lā)动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓的背(bèi)景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可(kě)能略高于0％。对欧(ōu)美(měi)日(rì)等发达(dá)经济(jì)体(tǐ)出口增速预(yù)测，思路为在中(zhōng)国加入世界(jiè)贸易组织(zhī)后(hòu)、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或(huò)是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有参(cān)考意(yì)义的三(sān)年，分别作为中性、乐(lè)观和(hé)悲(bēi)观情景作为(wèi)参(cān)考(kǎo)。我们对于(yú)2023年的(de)基准假设为美欧有可能(néng)在下半年陷(xiàn)入温和衰退，我们(men)选择2009（全球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球(qiú)经济(jì)温(wēn)和放(fàng)缓）分别(bié)作为悲(bēi)观(guān)、中(zhōng)性(xìng)和乐观情(qíng)景。根据预测，中(zhōng)性(xìng)假(jiǎ)设下，2023年欧美日(rì)韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余(yú)国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速预测按照IMF对2023年(nián)世(shì)界商(shāng)品(pǐn)贸易廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思数(shù)量增速(sù)预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计(jì)算得出(chū)其余国(guó)家拉动我国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中(zhōng)性(xìng)假设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的(de)风(fēng)险，主(zhǔ)要来自于两个方面：数据口径差异(yì)和欧美经(jīng)济体的(de)“韧性”。数据(jù)方面，各国自中国进口的(de)数据(jù)和(hé)中(zhōng)国向各(gè)国出口(kǒu)的数据存在(zài)差异(yì)（无(wú)论是绝对量还是增速），有(yǒu)时这一差(chà)异还较大，一般而言(yán)中国出口端的增速(sù)会更高，这(zhè)意味着(zhe)我(wǒ)们(men)基于“一(yī)带(dài)一路”国家进口数据的测算是低估的；外需(xū)方面，欧美经(jīng)济陷入(rù)衰退的时(shí)点存在较大(dà)的不确定性，可(kě)能在(zài)今年下半年、也可能(néng)在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口(kǒu)的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提(tí)示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济体经济增(zēng)长不(bù)及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风(fēng)险对出口造成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性超预期(qī)，对于中国出口的(de)拖累(lèi)不足(zú)。

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