金融界4月21日(rì)消息 自国家统计局4月11日(rì)发布(bù)3月(yuè)份(fèn)物(wù)价数据后,近(jìn)日关于所谓“通缩”的话题(tí)就不绝于耳。摩根斯坦利(lì)中(zhōng)国(guó)首席经(jīng)济(jì)学(xué)家邢(xíng)自强今(jīn)天在CMF演讲称,现阶(jiē)段低通胀可能是我们的优势,至少给决(jué)策层提供了充足(zú)的政策(cè)空间,无需担忧通胀掣(chè)肘。
低通胀形势可能是一种优势
而我们(men)从疫情(qíng)中复苏走(zǒu)过(guò)3个月,并且没有采取强刺激,更(gèng)多靠内生(shēng)动力,由于我们产能(néng)充裕,供给端(功在当代利在千秋是什么意思,生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思duān)恢复略(lüè)快(kuài)于需(xū)求端,通胀暂时(shí)起不来,有(yǒu)利于物价(jià)相对温和的水平。
邢自强(qiáng)以欧美发达国(guó)家举例,疫情之后货币政策强刺激,带来高通胀(zhàng)后(hòu)果不得不(bù)进行(xíng)加(jiā)息,而矫枉过正(zhèng)的加(jiā)息过程又带来银(yín)行业震(zhèn)荡。在他看来,现阶段低通胀可(kě)能是(shì)我们(men)的(de)优势,至少给决(jué)策(cè)层提供了充足的(de)政策(cè)空间,无(wú)需担忧通胀掣肘(zhǒu)。
他认为(wèi),对于近期(qī)中国通胀水(shuǐ)平较(jiào)低可(kě)以看得更乐观(guān)一(yī)些,不必担心(xīn)中国会陷入长期的需求低迷。
关(guān)于就(jiù)业,邢(xíng)自(zì)强也指出,这(zhè)也是一个滞后指标,不会率先好转,需要经济环(huán)境(jìng)有明显改(gǎi)善(shàn)、企(qǐ)业感(gǎn)到盈(yíng)利、订单(dān)有比较强的(de)转机,才会(huì)慢慢(màn)扩张、扩产和招聘(pìn)。服务业率先复苏,就(jiù)业为什么也没有特别明显改(gǎi)善?邢(xíng)自强指出,现在还处于经济修复阶(jiē)段,疫情前正常(cháng)年份服务(wù)业能创(chuàng)造800万个就业岗位,但是(shì)21年、22年(nián)服务业(yè)只(zhǐ)创(chuàng)造(zào)了100万(wàn)个岗位,两年加起(qǐ)来少创(chuàng)造了约1300万个岗位。“这是一种隐形的失业(yè),现(xiàn)在服(fú)务业仅仅是恢(huī)复到2019年的水(shuǐ)平,要恢复(fù)到(dào)原来的轨迹上需要时间。”
邢自强分析,就业(yè)相对低迷是有原因的,跟感受到的服务业在回升并(bìng)不矛盾(dùn),“回升(shēng)只是补上去年底的(de)坑,还没有(yǒu)回到潜在增(zēng)速(sù)上,只有回到(dào)潜在增速(sù)上才能够(gòu)逐(zhú)步消化之前积压(yā)的(de)潜在(zài)失业。”邢自强判(pàn)断(duàn),服务性行业可能要逐季恢(huī)复,大概(gài)在今(jīn)年底回到疫(yì)情前的增长轨迹。
统计(jì)局、央行(xíng)纷纷强调没有通缩(suō)功在当代利在千秋是什么意思,生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思p>
4月11日(rì)国家统计局公(gōng)布3月物价数据显示(shì),3月CPI(居(jū)民消费价格指数)同(tóng)比增(zēng)长0.7%,比上月回落0.3个(gè)百分点,PPI(工业生产者(zhě)出厂价(jià)格(gé)指(zhǐ)数)同比下(xià)降2.5%,同比(bǐ)降幅比上月扩大1.1个百分(fēn)点(diǎn)。CPI和PPI同比增速双双回落,一季度新增贷(dài)款(kuǎn)却创纪录(lù),引(yǐn)发(fā)了关于通缩的讨论。
央行:金融数据领先(xiān)于经(jīng)济数据(jù),反映出供(gōng)需恢复(fù)不匹配现状(zhuàng)
4月20日下午,央行举行2023年(nián)一季度(dù)金(jīn)融统(tǒng)计数据(jù)有关情况新闻发布会。央行货币政策司司长邹澜回应称(chēng),我国不(bù)存在长期(qī)通缩或(huò)通胀的基础。
邹澜表示,对“通缩”提法要合理看待,通(tōng)缩一般(bān)具有(yǒu)物价水平持续负(fù)增(zēng)长(zhǎng)、货币(bì)供应量(liàng)持续下降(jiàng)的特征,且常伴随经济衰(shuāi)退。当前我国物价(jià)仍在温和(hé)上涨(zhǎng),M2(广义货币供应量)和社融增长相对较(jiào)快(kuài),经济运行持续好转,与通缩有明显区别。
近期的物(wù)价回落(luò)是(shì)因(yīn)为经(jīng)济基本面和高基数等因素。邹澜进一(yī)步(bù)解释,一(yī)方面,供(gōng)给(gěi)能力较强。在稳经济(jì)一(yī)揽子政策有(yǒu)力支持下,国内生产持(chí)续加快恢复(fù),物流畅通保障到位,特别是“菜篮子(zi)”“米袋子”供给充足。另一方面,需求(qiú)恢复较(jiào)慢。疫情(qíng)伤痕效应尚未消(xiāo)退,消费意愿尤其是(shì)大宗消费需求回升需要时间。
此外,基数效应也有(yǒu)所影响(xiǎng)。邹(zōu)澜进(jìn)一步(bù)指出(chū),去(qù)年(nián)3月国际油价暴涨和国内(nèi)鲜菜价格(gé)反(fǎn)季节上涨,也(yě)带来高基(jī)数扰(rǎo)动。货币信贷较快增长与(yǔ)物价回落并存(cún),本质上(shàng)受时滞影响。稳(wěn)健货(huò)币政策(cè)注重从(cóng)供(gōng)给侧发力,去年以来(lái)支持(chí)稳增长力度持(chí)续(xù)加(jiā)大,供给端见效较快。但实体经济(jì)生产、分配、流(liú)通(tōng)、消费等(děng)环(huán)节(jié)的效(xiào)应传导有一个(gè)过(guò)程,疫情反复扰动也使企业和居民信心偏弱,需(xū)求端存有时滞。总体看(kàn),金融数(shù)据领先于经济数据(jù),实际上反映出供需恢复(fù)不匹(pǐ)配的现状(zhuàng)。
统(tǒng)计局:当前中国经济没有出现(xiàn)通(tōng)缩,下阶段也(yě)不会出现通缩(suō)
4月18日一季度经(jīng)济数据(jù)发布(bù)会上,国家统(tǒng)计发(fā)言人付凌晖就近期(qī)市场(chǎng)热议的中国(guó)经济是否会陷入通缩(suō)进行了(le)回(huí)应。他表示(shì),总(zǒng)的来(lái)看,当前中国经(jīng)济没(méi)有(yǒu)出现通(tōng)缩,下阶段也不会(huì)出现通缩。从下阶段来(lái)看,物(wù)价会稳(wěn)步恢复,价格带(dài)动会逐步(bù)增(zēng)强。
付凌(líng)晖(huī)称,从价格表现(xiàn)来看(kàn),由于(yú)去(qù)年基数(shù)较高,国际(jì)大宗商品价格涨(zhǎng)幅较高(gāo),再加上国(guó)内受疫情影(yǐng)响供给(gěi)偏紧,导致去年二季度CPI涨幅都比(bǐ)较高,这样影(yǐng)响今年(nián)二季度(dù)CPI涨幅可能(néng)保持低位,但这(zhè)不说明通(tōng)货紧缩。随着下半年影响因(yīn)素逐步(bù)消除,价格会回(huí)到一个合理(lǐ)水平。
通缩成(chéng)立吗?券(quàn)商经济学家(jiā)激辩
中信证券直言,当前(qián)数据呈现复苏信号明显,通(tōng)缩(suō)观(guān)点(diǎn)并不成立,预(yù)计下半年基数效应消退后,CPI同比增速将开(kāi)始回升。
中(zhōng)金公(gōng)司称(chēng),“我们(men)看到的(de)是回暖,而非通缩(suō)”,当前物价下(xià)降既不全(quán)面亦难持续,货币供(gōng)应(yīng)创(chuàng)新高,经济已(yǐ)步(bù)入(rù)复苏。
华泰宏观也指出,CPI可能低(dī)估了服务业和其他不可贸易品(pǐn)的通(tōng)胀。而(ér)作(zuò)为(wèi)(不计入CPI的)最大的“不可贸易品(pǐn)”,地价(jià)和房价“再通胀(zhàng)”是更(gèng)广义的通胀走势最重要的风向标之一。华泰(tài)宏观认为,不(bù)论是从(cóng)居民收(shōu)入、居(jū)民消费(fèi)倾向、还是居民资产负债表的边际变化(huà)而言(yán),居(jū)民消费能力和(hé)购房意(yì)愿在防(fáng)疫政策优化后都在修(xiū)复(fù),而非恶化。
招(zhāo)商证券提(tí)到(dào),一季度CPI走势并不满足央行对(duì)通缩的认定,其主要反映局部性(xìng)、外生性与阶段性(xìng)现象,货币(bì)供应(M2)高增长与CPI持续走弱看似反常,实则(zé)反(fǎn)映疫后复苏结构性特点。
粤开宏观提到,当前的物价(jià)下行(xíng)不是(shì)通缩,而是与基数效(xiào)应、前(qián)期非经济政(zhèng)策对企业家信心的冲击以及疫情(qíng)后居(jū)民风(fēng)险偏(piān)好下降有关。当(dāng)前中国经济仍在持续恢复(fù)进程中,PMI、社融等(děng)指标反映经济恢复向好(hǎo),并且呈现出服务业(yè)好于工业、内需(xū)恢复(fù)好于外需(xū)的特点。
国民经(jīng)济研究所副所长王小鲁称(chēng),在货币增长(zhǎng)大幅度超过经济增长的(de)情况下,所谓“通缩”是(shì)个伪(wěi)命题(tí)。货币走高,价格(gé)走(zǒu)低,这(zhè)不是(shì)通(tōng)缩,是(shì)产能过剩和消费需求不(bù)足抑制了价格(gé)上涨。这种情(qíng)况下(xià)货币扩张对促进(jìn)增长、扩大需求不仅于事无(wú)补,反(fǎn)而推高不良(liáng)债务,加剧(jù)产能过剩。
国君宏观(guān)则(zé)认为,造(zào)成当前“类(lèi)通缩”复苏的本质(zhì)是货币(bì)与有(yǒu)效需求或供给(gěi)的不(bù)匹配(pèi),背后是居民与(yǔ)企业支出(chū)谨慎、地产角色变化、海外市(shì)场(chǎng)转向三(sān)个原因(yīn)。经济预期在经(jīng)历一轮上修与下修后,当前宏观预期波动率再次抬升,国军宏观(guān)认为会持续至5月(yuè)之后(hòu),当宏观预期波动率(lǜ)下(xià)降后,“类(lèi)功在当代利在千秋是什么意思,生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思通缩”复苏环境延(yán)续,长端利率依然有小幅下(xià)行空间,权益成长风(fēng)格(gé)会相对占优。
国海策略也指出,通缩环境下景气(qì)行业的稀(xī)缺是促成成(chéng)长牛的重(zhòng)要外部(bù)因素,物(wù)价(jià)水(shuǐ)平的(de)回落多(duō)与有效(xiào)需求不(bù)足相(xiāng)关,在传(chuán)统周(zhōu)期行业(yè)景气低迷(mí)的环境(jìng)下,产业周(zhōu)期(qī)上(shàng)行的(de)成长行(xíng)业优势(shì)凸(tū)显。
未经允许不得转载:成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 功在当代利在千秋是什么意思,生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思
最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了