本轮新(xīn)股中，有不(bù)少风口的(de)企业，但(dàn)基本面(miàn)都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名(míng)企(qǐ)业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别(dà)幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以(yǐ)神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发(fā)展模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的(de)那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要(yào)小心政策的(de)影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术产业(yè)化整体解决方案能力的(de)高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工(gōng)序(xù)，是锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进(jìn)封(fēng)装(zhuāng)涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料(liào)电(diàn)池电极(jí)涂(tú)布、液(yè)晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一(yī)步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游(y攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别óu)需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提(tí)供(gōng)一(yī)站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司(sī)提供完(wán)整生产制造平(píng)台(tái)，支(zhī)持客(kè)户研(yán)发以及大(dà)规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的(de)染色(sè)和(hé)印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途(tú)广泛(fàn)。其(qí)中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服(fú)务(wù)站等客户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务领域的数智(zhì)化解决方案(àn)、云(yún)服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下(xià)子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长(zhǎng)，公(gōng)司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较(jiào)低(dī)，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什(shén)么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务及地理信息技(jì)术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收(shōu)入和利润(rùn)来(lái)源。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务(wù)主要(yào)系为电(diàn)网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业(yè)，设备(bèi)施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机(jī)、物联网(wǎng)等(děng)领域(yù)提供射(shè)频前端(duān)的(de)芯片设计公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)为(wèi)射频前端(duān)芯(xīn)片及模组的(de)研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì)件(jiàn)的设计能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可(kě)为(wèi)客户提(tí)供无(wú)线(xiàn)通信射(shè)频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公(gōng)司(sī)，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单(dān)存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是(shì)大量研(yán)发(fā)投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但即便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的(de)主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在(zài)哪里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可(kě)能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国内军(jūn)方(fāng)客(kè)户和(hé)军工(gōng)集(jí)团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然(rán)收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比越(yuè)来(lái)越高(gāo)，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合(hé)服务提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客(kè)户需求提供定(dìng)制化(huà)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别的运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式(shì)是获得购(gòu)销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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