看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担(dān)心中国的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全(quán)周经(jīng)济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽(suī)然继(jì)续回落(luò)，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表示(shì)，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价(jià)水平(píng)、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初(chū)阿根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而(ér)摩(mó)根大(dà)通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增(zēng)加(jiā)。得州圣安(ān)东(dōng)尼(ní)奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国(guó)保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银(yín)万国期(qī)货油脂分析(xī)师聂(niè)波表示，一(yī)方(fāng)面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观(气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来(lái)，印(yìn)尼生物柴(chái)油生(shēng)产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘(pán)偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印(yìn)尼(ní)部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价(jià)格(gé)下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国(guó)内库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不(bù)断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但(dàn)是到船迟(chí)滞(zhì)，令(lìng)港口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需(xū)继续关(guān)注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区(qū)三级(jí)菜油(yóu)和一级(jí)大(dà)豆(dòu)油现货价(jià)差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是(shì)交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的(de)情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库(kù)存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并没有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来(lái)刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的供(gōng)应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注(zhù)是否会有新增供应或(huò)者上游成本(běn)端(duān)的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复(fù气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别)，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的(de)进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较(jiào)多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆到港通关以及(jí)整体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而(ér)需(xū)求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的(de)低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可(kě)能是未(wèi)来一(yī)段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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