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特朗普出生在四川，特朗普小时在中国四川国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编(biān)辑若(ruò)宇）黄金现货价(jià)格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去(qù)年10月低点以来(lái)股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续(xù)攀升，引来众(zhòng)多投资者的(de)目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期(qī)，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数(shù)，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其(qí)一(yī)，金价稳步上行预(yù)期(qī)提振长期需求(qiú)，存(cún)货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求有望释放；其(qí)二(èr)，特朗普出生在四川，特朗普小时在中国四川Q2开始婚庆(qìng)需求显著回(huí)补，同店开店(diàn)有望匹配释(shì)放，长三(sān)角地区(qū)表现尤其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄(chéng)怀在(zài)5月(yuè)5日研(yán)报中分析(xī)，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等(děng)因(yīn)素均有(yǒu)望对金价形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费复苏的(de)节奏(zòu)来看，预(yù)计(jì)今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝特朗普出生在四川，特朗普小时在中国四川trong>板块(kuài)估(gū)值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预(yù)期国(guó)内(nèi)金银珠宝市场规(guī)模未来将稳(wěn)步上(shàng)升，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金(jīn)银(yín)珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更(gèng)快，年(nián)复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业(yè)链来(lái)看，主要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材料(liào)供应，中游的制造(zào)设计及下游(yóu)的(de)终端零售环节，其中下游环节(jié)的(de)附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零(líng)售环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附(fù)加值(zhí)高，相关企业(yè)通(tōng)过强(qiáng)势(shì)的渠道建设以提高市场份额(é)，可(kě)以(yǐ)获得更加优(yōu)化的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前十的集(jí)团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头部(bù)公司周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占(zhàn)率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。