本周铁矿石(shí)期货(huò)价格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周(zhōu)后(hòu)几(jǐ)个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自(zì)身(shēn)供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期(qī)影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售(shòu)明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不(bù)应(yīng)有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将继(jì)续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年(nián)将有明(míng)显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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