北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提(tí)下(xià)，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下(xià)新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐地发(fā)现了(le)北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的(de)持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结(jié)合北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的(de)公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也(yě)会(huì)积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投(tóu)资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句方面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增加研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基(jī)金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，我们对(duì)于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小(xi贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句ǎo)、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资(zī)金(jīn)流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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