4月以(yǐ)来，棉(mián)纺织市(shì)场延续消费旺(wàng)季强(qiáng)劲势(shì)头(tóu)，下游纺企(qǐ)开工负荷高位，加之(zhī)市场对(duì)新年度(dù)减产担忧加重，国内棉价持续上涨(zhǎng)。而国(guó)外金(jīn)融市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外棉价珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？格(gé)承压运行，导致(zhì)国(guó)内外棉花价差不断收缩(suō)，最(zuì)终至4月底(dǐ)5月(yuè)初结束了(le)内外棉(mián)倒(dào)挂(guà)局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以(yǐ)来一直维持倒挂(guà)的格局，近(jìn)期随着(zhe)国(guó)内棉价连续攀升，价差(chà)逐(zhú)渐收(shōu)窄、由负转正。内(nèi)盘表(biǎo)现相对较强的(de)原(yuán)因在(zài)于国内供需矛(máo)盾更为突出，春节后国内需求持续修(xiū)复，外贸订单表现也(yě)好于预期，叠加新疆天气不利(lì)棉花(huā)播种和出苗(miáo)，减产(chǎn)预(yù)期推动国内(nèi)棉价不断走强。外盘由于(yú)2022/2023年(nián)度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受(shòu)限。”申银(yín)万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花(huā)分析师高飞堂(táng)告诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受(shòu)消费旺季拉动(dòng)效果(guǒ)明显，大多纺企(qǐ)纱线产品库存低(dī)位(wèi)，开工负荷保持高位(wèi)运(yùn)行。据监测，山东主销区4月纺企开(kāi)机负(fù)荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订单排单时间达(dá)到10天，较上月增加2天，开工负荷及订单排单时(shí)间(jiān)达到(dào)近两年来最(zuì)高水平。同时由于大部分纺企纱(shā)线产(chǎn)品库存低位，产销(xiāo)压力较小，促使部(bù)分企业(yè)增(zēng)加原棉储备库存，为棉花市(shì)场(chǎng)消费提供了(le)坚(jiān)强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货(huò)价格持续上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价(jià)棉花的接受程度并(bìng)不高，仍(réng)以(yǐ)刚(gāng)需采购为(wèi)主。5月进入淡季后，下游订单明显(xiǎn)减(jiǎn)少(shǎo)，购销也较(jiào)为冷清，棉价的上涨也并(bìng)未有效传导到下游(yóu)，棉纱、坯(pī)布价格(gé)近期均有(yǒu)所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉在(zài)供应端(duān)利多的推(tuī)动下强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全(quán)国植棉意(yì)向面(miàn)积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续出现(xiàn)低温降雨降(jiàng)雪天气(qì)，给棉花播种(zhǒng)以及出苗(miáo)带(dài)来(lái)了不利影响，进一步(bù)加剧(jù)了市场对于新年(nián)度产量(liàng)大(dà)降(jiàng)的担(dān)忧，也为减产炒作提供了助推(tuī)剂。5月新疆气温快速回升(shēng)，郑棉一度(dù)回(huí)落，但近日新疆地区迎(yíng)来强(qiáng)降雨，部分地区伴随(suí)大风和沙尘暴，可能会对(duì)棉苗生长产(chǎn)生不利影响，再度引(yǐn)发了市场(chǎng)对于天气的关注，期(qī)价(jià)再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍下(xià)降，根据我们的调研(yán)结果推算，2023年新疆棉(mián)花种植面积(jī)总计(jì)或下降8.16％。同时，今(jīn)年(nián)春播开启以来，南北疆(jiāng)气(qì)温普遍偏(piān)低，尤其是北疆因积(jī)温不足，播种时间(jiān)推迟(chí)5—7日，加之(zhī)4月中下旬及5月初部(bù)分(fēn)地(dì)区出现大(dà)风(fēng)沙、降雪、冰雹等极(jí)端天气，导致部分(fēn)棉(mián)田重播，预计新年(nián)度棉(mián)苗生长进(jìn)度较去年同期(qī)或推迟(chí)10—15日(rì)，将影响棉(mián)铃(líng)克重(zhòng)，或(huò)导致减产(chǎn)幅度扩(kuò)大。”高(gāo)飞堂(táng)说，再者就是行业人士(shì)对新年(nián)度供应收(shōu)紧预期增(zēng)强，普遍提(tí)高现货(huò)售卖价格。4月(yuè)份(fèn)国内价(jià)格明(míng)显上涨(zhǎng)，月底3128B级(jí)皮棉价格(gé)15554元/吨(dūn)，较月初(chū)上涨(zhǎng)792元/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端(duān)方(fāng)面，在意向种植面积下降(jiàng)和播种期低温天(tiān)气(qì)的双重(zhòng)作用(yòng)下，新(xīn)年度棉(mián)花减产概率大大增加。需求端，目(mù)前(qián)下游纺织企业的(de)开机率(lǜ)维持高位(wèi)，而成(chéng)品(pǐn)库存仍(réng)位于历史(shǐ)偏低水平，整(zhěng)体(tǐ)表现尚可，需求端带(dài)来的(de)负(fù)反(fǎn)馈(珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？kuì)并不(bù)明(míng)显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下游需(xū)求存(cún)在走弱的预期，短(duǎn)期(qī)对国内棉价形(xíng)成一定的压力。但中长期(qī)内需持(chí)续(xù)复苏的逻辑并未改变，中国已(yǐ)经成(chéng)为支撑全球棉(mián)花消(xiāo)费复苏的主力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧美(měi)高通(tōng)胀问(wèn)题持续，使业者担忧持续加息的紧缩(suō)政策(cè)，或降低居(jū)民对纺(fǎng)织品服装的(de)消(xiāo)费动力(lì)，4月初USDA公布数据显示，中(zhōng)国棉花消费为(wèi)794.7万吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而国外地(dì)区(qū)棉花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的美棉周度(dù)净签约量环比下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进(jìn)一(yī)步使市场担忧(yōu)国外棉花市场阶段性需求(qiú)下滑，外棉价格也(yě)随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首(shǒu)次(cì)公布了对于(yú)2023/2024年度(dù)棉市的供需预(yù)测，将(jiāng)全球棉花产量(liàng)小幅下(xià)调15万(wàn)吨至2519万吨(dūn)，同时将全球棉花消费量大(dà)幅调增144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得(dé)期末(mò)库存较(jiào)上年度去库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将显著复苏，全球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价(jià)重心上移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在(zài)国内(nèi)经济向好预期下，棉(mián)纺织市场(chǎng)消费增长明(míng)显，叠加(jiā)极端天(tiān)气对棉花正常出苗生长带来袭(xí)扰，供应预期收缩，促使棉企(qǐ)挺价出货意愿(yuàn)增强，国内(nèi)棉花价格随之水涨船高；而国外弱预(yù)期背(bèi)景下，消费下(xià)滑，与国内形成明显反差(chà)。

　　据监(jiān)测，4月初国内外棉花(huā)价(jià)差（国内棉价-国外棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日价差(chà)为18元/吨(dūn)，实(shí)现自去年4月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)正。截至5月(yuè)16日(rì)，国内外棉(mián)花价差延(yán)续正值。国内棉(mián)花价(jià)格回(huí)归至外棉价格(gé)上方(fāng)，或(huò)使纺企用棉成本增加，后续与(yǔ)外棉市(shì)场的竞争压力(lì)或(huò)增加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡季(jì)后需求支撑(chēng)减弱，当(dāng)前基本面缺乏实质性利好，天气对产量的影(yǐng)响仍有(yǒu)待观察(chá)，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长期看，国(guó)内棉花产量下滑是(shì)大概率事(shì)件，今年已有许多轧花(huā)厂在升(shēng)级(jí)改造加(jiā)工设备，对于(yú)产(chǎn)能持续扩张的轧花厂来说，如果(guǒ)棉花(huā)产量面临减少，新棉抢(qiǎng)收大概率会(huì)在今年重演(yǎn)，中长期(qī)棉价重心有望继续抬升。

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