国内“五一”假(jiǎ)期来了，但海(hǎi)外市场(chǎng)风险依(yī)旧不容(róng)忽视。在(zài)美国多项重要经济数(shù)据出炉后(hòu)，美联(lián)储也将(jiāng)召开5月议息会议，市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)期将(jiāng)继续加息25BP。在利(lì)好利空(kōng)消(xiāo)息交织下(xià)，节后市场(chǎng)走势将如何演绎？

　　美国(guó)第一共和(hé)银行股价已累计(jì)下跌90％以上

　　截(jié)至周(zhōu)五收盘，美国第(dì)一(yī)共和银行的股价收跌43.2％，盘中一度腰斩，且多次(cì)触发(fā)停牌，原因是达成救助协(xié)议以维持该(gāi)银行运营的希望在(zài)变得渺茫(máng)。该(gāi)股今年已(yǐ)下跌90％以(yǐ)上。消息人(rén)士称，该(gāi)银行很有可能会被美国联邦储蓄(xù)保险公(gōng)司（FDIC）接管。

　　根据美媒报(bào)道，自(zì)美国(guó)第一共和银行公布其第(dì)一季度(dù)存款下降40.8％至1045亿美元后(hòu)，该银行(xíng)股价在接(jiē)下来的(de)两天(tiān)内(nèi)下(xià)跌超(chāo)过(guò)60％，创(chuàng)下历(lì)史新低。目(mù)前包括来自美国联(lián)邦储(chǔ)蓄保险公司、财政(zhèng)部和美联(lián)储的官员正在与其(qí)他银行(xíng)进(jìn)行协(xié)调会议，为第一共和(hé)银行(xíng)制定救(jiù)助(zhù)计(jì)划。

　　美联储反省硅(guī)谷银行倒闭(bì)，寻求大(dà)范围加强银行(xíng)规管

　　在当(dāng)地时间4月28日(rì)公布的内(nèi)部审查报(bào)告中，美联储承(chéng)认，对于上月(yuè)硅谷银行的倒闭案，美联储难辞其咎，倒闭既源于(yú)该(gāi)行自身风险管理薄(báo)弱，也和美联储的审查督(dū)导(dǎo)行动拖沓(dá)有关。

　　美(měi)联储认为，银行业审(shěn)查员(yuán)未能采取有力行动解决硅谷银行(xíng)越来越多的问题。美联储负(fù)责金融业监管的(de)副主席(xí)巴(bā)尔（Michael Barr）在报告中称，审查员未能充分(fēn)认识到(dào)，随着硅谷(gǔ)银行的规模扩(kuò)大、复杂性(xìng)增加，该行(xíng)变得有多么不堪(kān)一击。他们的确发现了风险，却没有采取足够的措施，保证该行足够(gòu)迅(xùn)速地解决问题。

　　报(bào)告中，巴尔总结硅谷银行倒闭有(yǒu)四大成因(yīn)，其中三(sān)点都和美联储监管不力(lì)有关。他说，美联储监管者(zhě)的错(cuò)误(wù)部分(fēn)源于，特朗(lǎng)普执政时的金融业改革普遍放(fàng)松了(le)对中(zhōng)等银行的规(guī)管。

　　巴尔还(hái)提到，美联储的文化转变似乎导致联储(chǔ)的(de)监管(guǎn)变得(dé)更宽松。这(zhè)些变化(huà)体现(xiàn)在(zài)降低(dī)标准、增加复杂性，以及监(jiān)管方(fāng)式不够(gòu)自信果断，它们阻碍(ài)了(le)有(yǒu)效的监管。

　　美联储认为，其(qí)银(yín)行业审查员已(yǐ)经确定(dìng)了硅谷(gǔ)银行存在导(dǎo)致其倒闭的一大问题——利率相关风险，但美联储自身的流程“过于审慎(shèn)”，侧(cè)重(zhòng)在(zài)采取行(xíng)动以前累(lèi)积(jī)过多的证据。

　　美联储的数据(jù)显示，截至倒闭时，硅谷银(yín)行收到31项监管机构的公(gōng)开审查报告或警告，数量(liàng)是其他银行的(de)三倍。报(bào)告称，随着硅谷银行壮大，近些年美联储忽视了范围更(gèng)广的问题，比如该行多年来一直突破内部风险限制，其采(cǎi)用的(de)流动性指标却显(xiǎn)示，存款基础稳(wěn)定，其利率相关风险还(hái)被评为令人(rén)满意。

　　巴(bā)尔透露，美联(lián)储将重新审(shěn)查(chá)，适用于(yú)资产超过千亿美元银行的(de)一(yī)系(xì)列规定，包括压(yā)力测试(shì)和流动性要求，将(jiāng)重新评估，怎(zěn)样监督和监管一家银行对利率流动性(xìng)风(fēng)险的风控(kòng)。

　　巴(bā)尔(ěr)说，硅谷银行倒(dào)闭表明，需(xū)要对范围更广(guǎng)泛(fàn)的银行(xíng)强化(huà)适用(yòng)的标准，联(lián)储应考虑，让更大范围的银行(xíng)适用标准和的流动性规定。他呼(hū)吁，重新评估，对(duì)于超过25万(wàn)美元(yuán)联邦保险上限的银行(xíng)存款，监(jiān)管方的处(chù)理方(fāng)。

　　巴(bā)尔认为，美联储应要求更(gèng)广(guǎng)泛的银(yín)行考虑到可(kě)出售证券(quàn)的未实现损益，以便(biàn)让银行的资本(běn)要求更好(hǎo)地匹配其财务状况和风险。他暗(àn)示，对(duì)资本(běn)规划和风(fēng)险(xiǎn)管理不足的公司，美联储可能(néng)增(zēng)加资本或流动性的(de)要求(qiú)，或(huò)者(zhě)限制股票回购(gòu)、股息支付(fù)或高管薪酬。

　　美总统拜登批准内华达州和(hé)佛罗(luó)里达州重大灾难声(shēng)明

　　据央(yāng)视新闻消(xiāo)息(xī)，根据(jù)美(měi)国白(bái)宫当地时间(jiān)4月(yuè)28日的声明(míng)，美国总统(tǒng)拜登批准内华达(dá)州(zhōu)重大(dà)灾难声明，他下令为3月8日至3月19日期间受冬季风暴影响的(de)地区提供联邦援(yuán)助。

　　此外，拜登还于27日晚(wǎn)批准佛(fú)罗里达(dá)州(zhōu)重大(dà)灾难声明，他下令为4月(yuè)12日(rì)至4月(yuè)14日期间受(shòu)严重风(fēng)暴影响的地区(qū)提供(gōng)联邦援助(zhù)。

　　联邦援助(zhù)资金可在(zài)成本分担的基础上提供给州政(zhèng)府和(hé)符合条件的地方政府以及某些私人非营利组织(zhī)，用于受灾害影响地区的应急(jí)和修(xiū)复工作(zuò)。

　　欧盟与波兰等五(wǔ)国就乌克(kè)兰农产(chǎn)品相关事宜达成原则性协议

　　据(jù)央视新闻消息，当地时间28日(rì)，欧盟委员(yuán)会执行副(fù)主席东布罗夫斯基斯对(duì)外宣布，欧委会已与(yǔ)保加利(lì)亚、匈牙(yá)利、波兰、罗马(mǎ)尼亚和斯洛伐克(kè)就(jiù)乌克(kè)兰(lán)农产品相关事宜达成原则性协(xié)议。

　　东布罗夫斯基(jī)斯表(biǎo)示(shì)，欧盟已采取行动解(jiě)决欧盟(méng)成员国和乌克兰农民的(de)担忧。具体措施包(bāo)括推动波兰、斯(sī)洛伐克、保加利亚等国撤回(huí)针对(duì)乌农(nóng)产品的单边措(cuò)施。从欧盟层(céng)面对(duì)小麦、玉米(mǐ)、油菜(cài)籽、葵花籽等4种(zhǒng)农(nóng)产品实施保(bǎo)障措(cuò)施。为5个受影(yǐng)响的成员国(guó)农民(mín)提供1亿欧元的一揽子(zi)支(zhī)持。此(cǐ)外，欧盟将继(jì)续(xù)推进(jìn)包括葵花籽油等产品的倾销(xiāo)调查。欧盟(méng)将进(jìn)一步确保乌克(kè)兰农产品通过(guò)欧盟通道(dào)出(chū)口(kǒu)到其他国(guó)家。

　　美国滞胀困境：经济继续放缓，通(tōn哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭g)胀依(yī)旧高企(qǐ)

　　4月(yuè)28日，美国商务部(bù)最(zuì)新公布的数据显示，美国3月(yuè)核心PCE物价指数(shù)同比(bǐ)上升4.6％，预估(gū)为4.5％，前(qián)值(zhí)为4.6％。同时美(měi)国3月核(hé)心PCE物价指数环比上涨0.3％，与市场预(yù)期(qī)及前值持(chí)平。

　　据悉，剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数是美联(lián)储青睐的通胀指标之一(yī)。此次公布(bù)的数据再度(dù)印证了美(měi)国通胀的居高不下，这加大了美(měi)联储5月再次加息(xī)的可能性。报告公布后，美(měi)国短(duǎn)期利率期货小幅下跌，反映(yìng)出5月份加(jiā)息25BP的可(kě)能性约为90％。

　　就在此前一天(tiān)，美国商务部(bù)公布的(de)一季度(dù)美(měi)国宏(hóng)观经济数据显示，美国一(yī)季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不(bù)及(jí)市(shì)场预期的2％，且增(zēng)速(sù)较前值(zhí)2.6％显著放缓。而同日公布的(de)一季度核心(xīn)PCE物价指数年化(huà)环比初值升至4.9％，超(chāo)出市场预期的4.7％及前值(zhí)4.4％。

　　一(yī)德(dé)期货宏观贵金属分析师张晨向期货日报(bào)记(jì)者表示(shì)，上(shàng)述数据(jù)显(xiǎn)示(shì)出美国经济放缓但通胀水(shuǐ)平依旧高企的滞胀特征。不过，从美国GDP折年(nián)数同(tóng)比数据来看(kàn)，他认为一季度(dù)1.6％的增(zēng)速较去年(nián)四季度0.9％的增速(sù)出现明(míng)显回暖，显示出美国经济虽有放缓，但韧性尚存(cún)。

　　“一季度(dù)美国GDP数(shù)据超预期放缓，坐实(shí)了市场对于美国经济衰退的(de)忧虑，再加上目前(qián)欧美银行信用危机的(de)尾部(bù)效应持续(xù)存在，金融不(bù)稳定叠(dié)加经济景气下滑，一(yī)定程度(dù)上削弱了美联储货币政策的(de)紧(jǐn)缩预期，同(tóng)时(shí)增加了下(xià)半年美联(lián)储降息的预期。”中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期货宏观贵金属分析师罗亮认为。

　　不过，他也表示(shì)，由于(yú)反映核心个人消费(fèi)支出在内的(de)一(yī)季度PCE通(tōng)胀数据持(chí)续(xù)上升(shēng)，再加上周五晚间公(gōng)布(bù)的3月核心PCE数(shù)据也(yě)偏强(qiáng)，因此美联储5月份加息基本不存(cún)在悬念(niàn)，此次GDP数据更多影(yǐng)响的是年中(zhōng)美联储的政策变化。

　　5月加息(xī)或“板上钉(dīng)钉”，此次会议还(hái)需(xū)关注什(shén)么？

　　金瑞(ruì)期货宏观(guān)贵金属分析师(shī)吴梓杰认为，当前(qián)美(měi)联储货(huò)币政策面临(lín)抑制通胀以(yǐ)及宏(hóng)观(guān)审(shěn)慎两难的抉(jué)择。随(suí)着此前银行(xíng)业危机(jī)的(de)爆(bào)发(fā)以及一(yī)季度经济的回(huí)落，美国当前经济的(de)脆弱性以(yǐ)及下行压力已经(jīng)持续增加，但(dàn)是一季度核心PCE同样(yàng)大(dà)幅(fú)超(chāo)过预期(qī)，显示出核心(xīn)通胀黏性超预(yù)期(qī)。

　　“对于美联储来说，这意味(wèi)着进行政策选择(zé)时不得不更加慎重。”吴梓(zǐ)杰预计，美联(lián)储5月大概率将(jiāng)会保持加息25BP的节(jié)奏，但(dàn)在记者会上(shàng)鲍威尔表态或将更加注重(zhòng)安抚(fǔ)市场情绪，强(qiáng)调对宏观(guān)风(fēng)险的把控，且对未来加息(xī)的(de)态度或将更加谨慎。

　　张(zhāng)晨认为，目前(qián)市场已经(jīng)对美联储5月(yuè)加息25BP作(zuò)出了充分的计价。鉴于此次(cì)会(huì)议并(bìng)无最新点阵图和经济展望公(gōng)布(bù)，因(yīn)此会议重点(diǎn)在(zài)于利率决议声(shēng)明及鲍威尔的会后发(fā)言两方面(miàn)。其中，在(zài)决议声明方(fāng)面，可(kě)重点观察(chá)措辞调整变化情况，特别是能否出现“停止(zhǐ)加息”相关(guān)暗示。而在会(huì)后(hòu)的新闻发布(bù)会上(shàng)，需(xū)要重点(diǎn)关注鲍威尔对于经济(jì)与通胀前景、后续货币政策以及银行业危机引发的信贷收(shōu)缩(suō)等(děng)方面的观点论(lùn)述。特别是(shì)如果出现“停止加(jiā)息”等明显鸽派暗示，则无论(lùn)对于商品(pǐn)市场还是权益市(shì)场而(ér)言，均构成(chéng)短期提振。

　　罗亮认为，此次美联储会(huì)议需要关注三个(gè)方面(miàn)：一是考虑到通(tōng)胀的(de)顽固性，美(měi)联储是否会透露(lù)其(qí)愿(yuàn)意(yì)容忍更(gèng)高(gāo)水平(píng)的(de)通胀；二是美联(lián)储(chǔ)对于目(mù)前金融以及经(jīng)济风(fēng)险的判断，到底是(shì)短期风险还是长期风险；三是美联储未来的(de)货(huò)币政策预期，比如是(shì)否透露下半年将(jiāng)降(jiàng)息(xī)或(huò)者不降息。

　　他(tā)认为，如果美(měi)联储依然偏鹰派，则预期(qī)风(fēng)险资产将继续回调，美债(zhài)利(lì)率曲(qū)线会加深倒挂的程度，对市场而(ér)言(yán)偏(piān)负面；如(rú)果美联储偏鸽派，那市场风险偏(piān)好(hǎo)会再(zài)度上升，美元指数预计显著下(xià)行，贵金属将领涨资(zī)产。

　　吴梓(zǐ)杰表示(shì)，由于当前市场对5月加(jiā)息25BP已经计价较为(wèi)充(chōng)分(fēn)，预计(jì)加(jiā)息结果不(bù)会(huì)引起市场(chǎng)较大波动，但是对于(yú)6月及以后偏鹰(yīng)的政(zhèng)策预(yù)期(qī)交(jiāo)易依旧不足(zú)。因此，他(tā)认(rèn)为(wèi)本次会议(yì)上需要重点关注(zhù)美(měi)联储声明以及鲍威(wēi)尔在记者会上对未来政策路径的展望。“尤其是(shì)如果美联储意外偏鹰，比如表现出了6月(yuè)仍将加息(xī)的倾(qīng)向，则市场或将面临较(jiào)大的冲击，相关风险资产(chǎn)有(yǒu)意外(wài)下跌的风(fēng)险。”他说。

　　贵金(jīn)属市场面临涨跌两难局面

哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭　　近期美(měi)元指数(shù)持稳，贵金属行情则表现乏力。张晨认为，4月以来，欧美银行业风险事件溢出影响逐渐减弱，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)货(huò)币政策迅速转(zhuǎn)向(xiàng)的乐(lè)观预期(qī)出现一定修正，贵金属市场出现高(gāo)位振荡调整，但总体回调(diào)幅度有限。

　　当下来看，他(tā)认为贵金属市(shì)场在(zài)利多、利空因素间来回拉(lā)扯。利多因素方面，美联储加(jiā)息临近(jìn)尾声(shēng)，对贵金属价格的压制(zhì)边(biān)际减弱(ruò)。同(tóng)时，美(měi)国经济前(qián)景(jǐng)黯淡，债务上限悬而未(wèi)决以(yǐ)及银(yín)行业(yè)风险事(shì)件(jiàn)余波反复，不断激发市场避险情绪。从更为(wèi)宏观的角度(dù)来看，全球“去美元化”方兴(xīng)未艾，各国央行强化(huà)黄金资产储备(bèi)功能(néng)，使得央行“购金(jīn)潮”经(jīng)久不息。上述种(zhǒng)种因素(sù)均对贵金属价(jià)格形成支撑。

　　而(ér)利空因素主(zhǔ)要是，市场和(hé)美联储(chǔ)对于后(hòu)续货币政策之间(jiān)的预期(qī)差，以及(jí)美国经济(jì)层面(miàn)的韧(rèn)性犹(yóu)存。“特别是就业(yè)市场(chǎng)尽管过热态势有所缓和，但无论是新增非(fēi)农就业人数还是失(shī)业率指(zhǐ)标，还(hái)远未触及经济(jì)衰退以及美联储(chǔ)货币政策转向(xiàng)的阈(yù)值区间(jiān)，这(zhè)极有可能造成通胀(zhàng)回归波折(zhé)反复，进而引发美联储货币政策前景预期摇摆。”他(tā)说。

　　他(tā)预(yù)计，在5月美联储议息(xī)会议落地后的(de)一段(duàn)时(shí)间内，市场(chǎng)仍然会延续上述的(de)修正走势，美联储还(hái)需在(zài)更(gèng)多数据(jù)指引以及银行风险事件落地后(hòu)，再相机作出政策调整，而在此之前(qián)预计仍(réng)会延(yán)续(xù)当前“走一(yī)步看(kàn)一步”的决策思路。而(ér)市场对于年(nián)内降息的乐观预期的修正空间犹存。

　　罗亮认为，目前贵金属市场(chǎng)的逻(luó)辑有两条(tiáo)主线：一是美国经(jīng)济是(shì)否会陷(xiàn)入(rù)衰退，二是全球贸易(yì)结算体系(xì)下美元的趋势压(yā)力。“过去20年，贵(guì)金属价格主要锚定的是美债实际利率(lǜ)的变化，但(dàn)是(shì)最(zuì)近这种(zhǒng)联系正在脱(tuō)钩，央行(xíng)购金(jīn)以及美元结算体(tǐ)系(xì)的变(biàn)化(huà)使得贵金属获得了越(yuè)来(lái)越多的金融溢价(jià)。”整体(tǐ)来看，他认为目前(qián)贵金属多头驱动(dòng)的逻辑还没结束，且近期的表(biǎo)现也是(shì)易涨难(nán)跌。从资(zī)产配置的(de)角度(dù)来看，仍推荐(jiàn)将(jiāng)贵金属作为多头配置。

　　“当前(qián)贵金属市场(chǎng)已(yǐ)经表现出了一(yī)定程度的易涨难(nán)跌(diē)。”吴梓杰(jié)表示，一方面，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)下行以及欧(ōu)美银行业风(fēng)险(xiǎn)带来的避险情绪对贵金属价(jià)格仍有一定支撑，但边际减(jiǎn)弱；另(lìng)一方面，美国通(tōng)胀高(gāo)位带来的加息(xī)预测，未能对贵金(jīn)属(shǔ)形成有力的回落压力。因(yīn)此，他预计(jì)贵金属市(shì)场(chǎng)整体仍以高位振荡为(wèi)主，在基准假(jiǎ)设下，贵金属交(jiāo)易主(zhǔ)线将(jiāng)回归(guī)通胀逻辑。他认(rèn)为，当(dāng)前市场对于美联储降(jiàng)息的预(yù)期仍大(dà)幅领(lǐng)先美联储的官方预期，预计在高通(tōng)胀压力(lì)下(xià)，市场(chǎng)对降(jiàng)息预期(qī)的修正或将带来金(jīn)银(yín)价格的进一步(bù)回调。

　　市场(chǎng)人(rén)士提示，随着(zhe)国内“五一”长假(jiǎ)开(kāi)启，还须警(jǐng)惕(tì)海外(wài)市场(chǎng)风(fēng)险。

　　罗亮表示，近期宏观市(shì)场关键数据较多(duō)，导致市场情(qíng)绪波澜(lán)起伏，同时基本面因素也多空交织，海外市场容易出(chū)现巨幅波动。同时(shí)，国内“五一”假期结(jié)束后，市场将直(zhí)面美联储5月(yuè)利率决议落(luò)地(dì)，他(tā)预计美联储(chǔ)会议结果(guǒ)或将偏(piān)鸽，因此推(tuī)荐节后逐(zhú)渐增加风险资(zī)产(chǎn)的头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨(kuà)越5月美联(lián)储议息会议等重(zhòng)要事(shì)件，加之银行(xíng)业危(wēi)机及债务上限问(wèn)题悬(xuán)而未决，投资者(zhě)要(yào)防止过分押注引发的风险。假(jiǎ)期后可关(guān)注贵金属回落企稳情况，可以逢低(dī)布局多单。”张(zhāng)晨表示。

　　吴梓杰(jié)也表示，由于国内“五(wǔ)一”假期恰逢海外美联储会议这一关键(jiàn)时(shí)间节点，投资(zī)者若保留头寸过节，则要保持头(tóu)寸(cùn)有足够(gòu)安全边际(jì)，以防“黑天鹅”事件带(dài)来冲击。他表示，节后贵金属或将(jiāng)迎来更加明确的(de)方向性行情，可根(gēn)据美联储议息会议给出的指(zhǐ)引，对贵金属进行相应布局。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭