芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人(rén)口只能(néng)将(jiāng)失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来(lái)自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向(xiàng)服务(wù)业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降5公里是多少米 5公里是多少步，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去(qù)年(nián)4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因(yīn)素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定(dìng)是失业(yè)增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业(yè)人口从496万(wàn)增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人(rén)左右(yòu)，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势(shì)好(hǎo)于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对(duì)不熟(shú)练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青(qīng)年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第(dì)一大失(shī)业(yè)原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三5公里是多少米 5公里是多少步个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业(yè)人员(yuán)的(de)受教(jiào)育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人(rén)口的行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规(guī)模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自何处之前(qián)，需(xū)要研(yán)究青年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的(de)青年(nián)失业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各(gè)行(xíng)业失业率的近似(shì)替代(dài)指(zhǐ)标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出(chū)现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青年人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而(ér)后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披露的(de)青年就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发(fā)布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青(qīng)年人初次(cì)就(jiù)业时(shí)间从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不(bù)包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动(dòng)力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查(chá)正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查(chá)的(de)五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根据普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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