投资者除(chú)了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再(zài)次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的(de)热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或(huò)相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务(wù)上的合作。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的(de)数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的(de)公募(mù)基金主要集中在(zài)能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还(hái)持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年(nián)AI概(gài)念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年(nián)一季度的(de)业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多(duō)美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模(mó)式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为(wèi)未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备这(zhè)些(xiē)特质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩(jì)的验(yàn)证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来(lái)的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的(de)规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发(fā)展之间存(cún)在着较大差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏(kuī)了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要(yào)将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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