总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所官(guān)网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票(pi高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱ào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实(shí)做好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同(tóng)的(de)市(shì)值的(de)公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另(lìng)外(wài)，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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