美国债务违约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时(shí)候都要(yào)大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投(tóu)资者应如何保护(hù)自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的最新调查(chá)揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注(zhù)目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市根据这份最新业内(nèi)调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲(bēi)观的(de)分析师(shī)也(yě)认为，债券(quàn)持有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的(de)2011年债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机中，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些(xiē)投(tóu)资者(zhě)视为(wèi)一种(zhǒng)数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户投资者在美(měi)国债务违约下的投资(zī)选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局在大限前(qián)得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(zhěng)个世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次(cì)债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历(lì)的最严重(zhòng)的债务(wù)上限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美(měi)国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极(jí)分化(huà)，风(fēng)险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能(néng)无(wú)法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲(chōng)并不便宜(yí)，因(yīn)为今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是受到(dào)中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务(wù)违约引发的避险需(xū)求，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限之争僵(jiāng)持(chí)到最(zuì)后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了(le)一些期限非常短的(de)国库券(quàn)收益(yì)率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的(de)国库券(quàn)，因为(wèi)这批票据(jù)最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其(qí)可能会(huì)从预(yù)期的纳税和其他收入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而(ér)能(néng)够继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市场定价(jià)也表明了一定程度(dù)的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债(zhài)收(shōu)益率推至(zhì)了(le)当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全(quán)球(qiú)股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货(huò)币的地(dì)位将面临风险。

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