5月9日(rì)晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国(guó)内139家期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到(华大基因有国家背景吗dào)2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对(duì)其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而(ér)终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询(xún)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存(cún)在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易(yì)对(duì)方(fāng)尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易(yì)前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且不(bù)存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海经(jīng)一分别(bié)控(kòng)制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技术栈、全(quán)产(chǎn)品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的(de)大型政务项目成本(běn)增幅(fú)大于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及(jí)利润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示(shì)，报告期(qī)内，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；华大基因有国家背景吗实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25华大基因有国家背景吗亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主要得(dé)益于(yú)两(liǎng)方(fāng)面的(de)因素(sù)：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在多(duō)个(gè)核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业(yè)务(wù)及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要(yào)由于(yú)公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者(zhě)权(quán)益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产规(guī)模和(hé)盈(yíng)利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份(fèn)均(jūn)远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本(běn)次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入(rù)后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方发行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于(yú)本(běn)次交(jiāo)易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具(jù)体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式(shì)的交(jiāo)易协议(yì)，本(běn)次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监(jiān)管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能否(fǒu)实施(shī)尚存在(zài)较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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