近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集规模(mó)上限均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化(huà)多(duō)个(gè)相关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(yī)级）来看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电器(qì)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造、美容护(hù)理板块个(gè)股则表现不(bù)佳压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分(fēn)高位人(rén)气(qì)股近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此前连续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不(bù)过，具体个股(gǔ)方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化(huà)、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设计总院本周累计(jì)加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发的(de)估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的(de)深度价(jià)值(zhí)挖(wā)掘方面仍(réng)有较大(dà)增长空间。结合政策(cè)方向来看，未来的(de)投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业(yè)化整合，以及(jí)存在优(yōu)质(zhì)资产注入上市平(píng)台(tái)或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基(jī)本面(miàn)较(jiào)弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向(xiàng)好，如(rú)建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共(gòng)事业(yè)领域与三大通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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