投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的(de)投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的(de)关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局(jú)英伟(wěi)达或相关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合(hé)作。从公募基(jī)金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的(de)公(gōng)募(mù)基金主要集中在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故span>纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟达(dá)，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年(nián)一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务的(de)营(yíng)收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起(qǐ)良(liáng)好商业模(mó)式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受(shòu)到(dào)资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业一(yī)季度整体(tǐ)营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持(chí)和(hé)半导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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