当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地(dì)区到密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天(tiān)气状况而(ér)临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞(jìng)选(xuǎn)美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货(huò)继(jì)续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济(jì)处(chù)于弱复(fù)苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以(yǐ)来(lái)，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利(lì)盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也(yě)取消了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正告诉期(qī)货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期(qī)最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的(de)抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区库存(cún)较(jiào)低(dī)，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利(lì)润倒挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐(zhú)步(bù)去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际(jì)消费以及(jí)买船(chuán)情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一(yī)级(jí)大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油的(de)利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜(cài)油(yóu)的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受(shòu)到(dào)菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持(chí)高(gāo)位运(yùn)行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库(kù)存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到(dào)棉(mián)油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油(yóu)价(jià)格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续(xù)需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场(chǎng)还在担(dān)忧(yōu)进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低(dī)位，下(xià)周开机预(yù)计(jì)将会继(jì)续(xù)恢复(fù)提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本(běn)周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加(jiā)，西(xī)南(nán)地区菜(cài)油(yóu)对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆(dòu)油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注南国内(nèi)大豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变为累库(kù)加(jiā)基差(chà)下行(xíng)的预(yù)期，即豆(dòu)油(yóu)的(de)基(jī)本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身的供应压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的(de)边际变化和(hé)需求预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱的。

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