“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数(shù)据显示，美国5月(yuè)非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计(jì)中(zhōng)值19.5万的两倍(bèi)，为(wèi)2023年(nián)1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数(shù)据公布(bù)后(hòu)，美(měi)国(guó)国债价(jià)格盘(pán)中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景(jǐng)更敏感(gǎn)的(de)两(liǎng)年期美债收益率日内(nèi)升幅(fú)扩大到10个基点以(yǐ)上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互换合约定(dìng)价显(xiǎn)示，投资者预(yù)期(qī)的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计(jì)未(wèi)来两次会(huì)议(yì)期间将加(jiā)息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国股(gǔ)指集体高(gāo)开，早盘(pán)均(jūn)曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时(shí)，道琼斯工业平均指数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话暗示12月(yuè)放(fàng)缓加息当天(tiān)以来最大收盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果(guǒ)一(yī)季报公布次日(rì)以来(lái)最(zuì)大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均(jūn)创去年4月以来收盘(pán)新(xīn)高。

　　国(guó)际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能(néng)抹平全(quán)周跌幅(fú)，和(hé)布油(yóu)均三周(zhōu)来首次累跌，市场(chǎng)焦点转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美(měi)元和美债收益率反弹的打击下(xià)持续下行，创两周(zhōu)多来最差(chà)单日表现。

　　东证衍生品研究院分析(xī)师徐颖表示，就5月(yuè)新增就业(yè)人数而言(yán)，美国(guó)劳动力市场(chǎng)存在韧性。可以看到，5月美(měi)国非农新增就业(yè)33.9万(wàn)人，好于市场预(yù)期的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至今平均每(měi)月新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增(zēng)就(jiù)业主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减(jiǎn)少，私(sī)人(rén)服务行(xíng)业整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就(jiù)业稳(wěn)定，建筑(zhù)业表现亮眼，与近期房(fáng)地(dì)产市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造(zào)业中(zhōng)非耐(nài)用品(pǐn)生产连(lián)续三(sān)个月(yuè)就(jiù)业人(rén)数减少(shǎo)，与制造业目前持(chí)续收缩的状态(tài)吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也(yě)显(xiǎn)示(shì)出就(jiù)业市场边际降温的更多(duō)迹象，5月失业人(rén)数增加44万(wàn)至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人(rén)数的增加，失业率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水平(píng)基(jī)本(běn)是60年(nián)代以来的(de)最低(dī)水平，在失业率回升至4％之前，预(yù)计还不会引发市(shì)场和(hé)官方的(de)明显担(dān)忧。

　　此(cǐ)外，劳动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升(shēng)，就业市场供(gōng)需矛盾仍(réng)在(zài)，但随(suí)着需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资上涨压力(lì)开(kāi)始降温，5月(yuè)工资增(zēng)速(sù)环比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通胀的(de)助推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联储进一步(bù)加息的必要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会(huì)议“按兵不动(dòng)”是(shì)大概率事件，还(hái)需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数据(jù)，当前的就业(yè)市场状态可以支撑在(zài)通胀压力较大时继续(xù)加息。美联储利(lì)率会议落地前，市场步入振荡盘整状(zhuàng)态，预计美元(yuán)指数在105附近偏强运(yùn)行，随着(zhe)美(měi)国政府债务上限问(wèn)题落地(dì)，美债收益率风险偏向上行(xíng)，预(yù)计国际(jì)金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步(bù)减产(chǎn)

　　据(jù)消(xiāo)息(xī)人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以(yǐ)提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外(wài)减产(chǎn)约100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进一步削(xuē)减石油产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的消息意味着(zhe)更多的不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美(měi)国、加拿(ná)大(dà)和(hé)巴西等国家还在(zài)蚕食该集团的市场份(fèn)额，这也让分析(xī)师们(men)左(zuǒ)右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶(è)化，欧佩克+成(chéng)员(yuán)国(guó)在4月份承诺，从(cóng)5月份开(kāi)始自愿(yuàn)减产，不过这(zhè)些行(xíng)动都未(wèi)能(néng)止(zhǐ)住油(yóu)价(jià)的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特(tè)能源(yuán)大臣威胁要(yào)进一步减产，他(tā)告(gào)诫投机(jī)者要“当心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克(kè)则(zé)与沙特能源大臣(chén)唱了(le)反调，这位俄罗斯官员表示(shì)，他(tā)认为欧佩克+本周末(mò)不可能(néng)减产，布伦特油价可能(néng)会(huì)在年(nián)底前自(zì)行(xíng)回(huí)升至每(měi)桶80美元。

　　数(shù)据和分析公司(sī)OANDA的高级市场分析(xī)师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人(rén)想在欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易员永远不应该(gāi)低(dī)估沙特在(zài)欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳(wěn)定，我(wǒ)们将(jiāng)孙悟空真实存在过吗毫(háo)不犹豫地做出任何决定，以使市场更加(jiā)平衡。他似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产(chǎn)的可(kě)能性为40％。他们写道：“各国石油部长们(men)决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经济和(hé)金(jīn)融稳(wěn)定突然崩溃，导致(zhì)原油价格(gé)在六个月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯(sī)基：俄乌(wū)冲突(tū)期间，乌克兰不会(huì)成为北约(yuē)成(chéng)员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的联合新(xīn)闻发布会上表示，在(zài)俄(é)乌冲突进行(xíng)期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是(shì)因为不想，而是因(yīn)为目(mù)前很(hěn)难。乌(wū)克(kè)兰只是希望北约合(hé)作伙(huǒ)伴(bàn)听(tīng)到声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之(zhī)前需(xū)要(yào)更(gèng)多安全(quán)保(bǎo)障，乌(wū)克兰需要把这些(xiē)保(bǎo)障都(dōu)写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正获得(dé)安全保(bǎo)证，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新(xīn)社莫斯(sī)科5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引(yǐn)知(zhī)情人士的(de)话(huà)报道称(chēng)，乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)向北(běi)约各国领导人明确表示，除非向基(jī)辅提供加入北约的(de)路线图，否则(zé)他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔(ěr)多瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克(kè)兰(lán)已经做好了加(jiā)入北约的准备，基辅正在等(děng)待北(běi)约接(jiē)纳乌克(kè)兰。

　　对(duì)乌克(kè)兰近(jìn)期加入北约一事，法国、德国等北约(yuē)国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克当地时(shí)间(jiān)6月1日在(zài)奥斯陆参加北约外长会期(qī)间表示，德(dé)国不认为(wèi)北(běi)约(yuē)应(yīng)该在近期内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括法国在内的(de)其他一些(xiē)北约(yuē)成员国也不希望乌克(kè)兰迅速成为(wèi)北约(yuē)成员国，而只是希望为乌克兰(lán)提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市(shì)场(chǎng)情绪(xù)回暖影响下，大宗商品(pǐn)市(shì)场出(chū)现普涨行(xíng)情。从海外宏(hóng)观层面来看，美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机“闹剧”落幕，美(měi)国参议(yì)院通过债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，避免了可(kě)能出现的美(měi)国有(yǒu)史以来(lái)首次违约(yuē)，使得市(shì)场避险情绪消退。同时(shí)在美联储本月(yuè)会(huì)议或暂停(tíng)加(jiā)息的预(yù)期推动(dòng)下，美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)回(huí)落至(zhì)一周低点，对风(fēng)险(xiǎn)资产的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方，好于预期的数据改(孙悟空真实存在过吗gǎi)善了(le)市场情绪，同(tóng)时(shí)市场也在翘首等待新一轮稳增长(zhǎng)政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重返万二(èr)关口

　　周五，在市场情绪回(huí)暖(nuǎn)的带动下(xià)，天(tiān)然(rán)橡胶期货价格回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期货主力合(hé)约(yuē)站上12000元(yuán)/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪(hù)胶(jiāo)期货主力(lì)价格(gé)表现振荡(dàng)微(wēi)升(shēng)，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来(lái)看，本(běn)周(zhōu)国内天胶市(shì)场利(lì)好支撑疲软，胶价(jià)维持(chí)宽幅振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来，天然橡胶市场消息比(bǐ)较热闹，前有(yǒu)云(yún)南(nán)旱灾消息发(fā)酵，后有收储传闻(wén)，然(rán)而天然橡胶期(qī)价终(zhōng)究(jiū)支(zhī)撑不力，逐步归于平静。从(cóng)整个5月行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行情(qíng)上半月上行(xíng)，下半月(yuè)回调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走(zǒu)势。生意社商品(pǐn)行情分(fēn)析系统监(jiān)测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻易被破，行(xíng)情维(wéi)持偏弱振荡。综合来(lái)看(kàn)，5月(yuè)天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行(xíng)情(qíng)短期受消(xiāo)息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场(chǎng)供多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言(yán)称国储(chǔ)今(jīn)年(nián)将(jiāng)收(shōu)储10万(wàn)吨天然(rán)橡(xiàng)胶新(xīn)胶，天胶(jiāo)价格应(yīng)声(shēng)上涨，影响持(chí)续多日。直(zhí)至(zhì)5月月中，收(shōu)储传(chuán)闻叠加(jiā)产区降雨(yǔ)，市场氛围再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报(bào)价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始终未得到(dào)证实，市(shì)场影响逐步(bù)消失匿迹(jì)。

　　可(kě)以看(kàn)到，继此前(qián)云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开的新一(yī)季(jì)交割品博弈仍然激烈。中信建投期(qī)货能化分(fēn)析师童(tóng)长(zhǎng)征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上涨与(yǔ)下跌(diē)，与收储这一传闻息息(xī)相(xiāng)关。他指出，国储收(shōu)储的政治、战(zhàn)略意义(yì)大于(yú)经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为(wèi)四大工业原料，是关系国计(jì)民生、国防安全的重(zhòng)要(yào)战(zhàn)略物资。毫(háo)无(wú)疑问的是(shì)，对(duì)于全球来(lái)说(shuō)，天然橡胶是(shì)严重(zhòng)过剩的。但要(yào)考虑到一个事实：中国的天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本身的天(tiān)然橡胶来说，是供不(bù)应求的(de)。因此，在当(dāng)前诡谲多变的国际(jì)政治格局中(zhōng)，对天(tiān)然橡(xiàng)胶的储(chǔ)备其实是有(yǒu)很高的必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传(chuán)闻的收(shōu)储量为10万吨(dūn)，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期(qī)货交割(gē)品）。10万吨(dūn)的量相对(duì)于整(zhěng)个天然橡胶的年产量来(lái)说非(fēi)常(cháng)小，不过(guò)才(cái)占0.7％，即便对中国全年(nián)的消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天然橡(xiàng)胶整体(tǐ)的供(gōng)求几无影响。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品的话(huà)，性质(zhì)就(jiù)不同了。因(yīn)为目前(qián)全年国产全(quán)乳的(de)最(zuì)大产量(liàng)不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的(de)量其实占到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大的(de)一个比例。”在童长征(zhēng)看(kàn)来，如果国(guó)储轮(lún)储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品的供求判断影响，再(zài)结合历史上收储(chǔ)的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价(jià)格有可能(néng)会更上一层楼。但是(shì)，由于整个事(shì)件的进程会非常(cháng)缓慢(màn)，价格的反应(yīng)不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面(miàn)开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天(tiān)胶下(xià)游需求并未有趋势(shì)性(xìng)改善(shàn)，胶价(jià)上涨动能驱动(dòng)依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师胡华钎(qiān)告诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶(jiāo)供应进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天(tiān)然橡胶(jiāo)产区加速恢复(fù)开割，预计6月中旬(xún)全面开割，海南产(chǎn)区已经全面开割，海(hǎi)外越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主要(yào)产胶国产区逐渐进入雨季(jì)，物(wù)候条件已经由(yóu)差变好。但(dàn)是由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积(jī)极性不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂(chǎng)加工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示(shì)，后续橡胶供(gōng)应端(duān)将逐步恢复正常(cháng)，产(chǎn)量逐(zhú)渐增加。目前云南产区大(dà)面积开割(gē)，预计后(hòu)市仍有较(jiào)多降雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东(dōng)北部产区逐步(bù)上量，南(nán)部产出仍在低(dī)位，本(běn)周(zhōu)以及(jí)下周预计(jì)雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区(qū)已大面(miàn)积开割(gē)，原料数量逐步增加。同时根据(jù)历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下的概率较高，但由于季节性(xìng)的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够(gòu)保(bǎo)证。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发(fā)行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院能化(huà)高级分析(xī)师曹璐表示，目前轮(lún)胎(tāi)厂家外贸订单量较为充足，对开工(gōng)率形(xíng)成(chéng)一定支撑(chēng)，加(jiā)上轮胎(tāi)用原料价格处于(yú)低位，轮胎(tāi)厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依(yī)然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消耗前(qián)期库(kù)存为主，对后市较(jiào)为悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目(mù)前下游外贸(mào)订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本(běn)企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过(guò)全(quán)钢胎(tāi)厂开工小降，个(gè)别企业因(yīn)内销(xiāo)出货压力加大，为控制(zhì)成品库存压力(lì)，存适(shì)度(dù)降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前天(tiān)然橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分(fēn)歧较(jiào)大。“主要(yào)是(shì)不同的市场主体预期不同(tóng)，但是整体来说(shuō)此(cǐ)前(qián)市(shì)场对今(jīn)年的预(yù)期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国(guó)内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同(tóng)比数据还是不错的，反映(yìng)国(guó)内实际需求并不差。但是(shì)从汽车行业来(lái)看(kàn)，由于(yú)汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相(xiāng)对疲软，价格战等负面消息较多，市(shì)场总体上偏悲观。此(cǐ)外(wài)，青岛(dǎo)地区天然(rán)橡(xiàng)胶现货库存持续攀升(shēng)，有些人认(rèn)为(wèi)是国内(nèi)需求不行，但是其实是进口过多导(dǎo)致的(de)。”

　　在胡(hú)华钎(qiān)看来，目(mù)前主要(yào)还是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价(jià)走势，一方面中国经济(jì)复苏进程、人(rén)民币汇(huì)率(lǜ)波动；另一(yī)方面(miàn)美联储加息进程，以及美国银行(xíng)危机(jī)和美债(zhài)上(shàng)限(xiàn)问题等(děng)。看(kàn)向(xiàng)下(xià)半年，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然(rán)缺(quē)乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气和(hé)轮储仍有(yǒu)可能“掀起波(bō)澜“，而宏(hóng)观面预计比上半年好，比如美(měi)联(lián)储加息步伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场不(bù)宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期(qī)市场没(méi)有明确方向，主要(yào)跟随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然(rán)是主导后(hòu)市胶价走势的主要因素，随着各产(chǎn)区开(kāi)割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度(dù)仍然(rán)偏慢，预(yù)计干胶(jiāo)的数(shù)量并不会少(shǎo)，包(bāo)括(kuò)今(jīn)年交割(gē)品的数量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预(yù)计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有天气(qì)影响的情况下(xià)，后续主导胶价的因素主要(yào)在(zài)需求端。从下半年(nián)来看，外需受海外经济(jì)衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影响，预计难(nán)有起色。外需(xū)走弱也导(dǎo)致海(hǎi)外货(huò)源涌入国内，对国内现货(huò)端构成压(yā)力。内需方面(miàn)，春节前市(shì)场基于内需(xū)复(fù)苏(sū)的逻(luó)辑，已经(jīng)出现一波(bō)反弹行(xíng)情(qíng)，但(dàn)节后市场从交易预期开始转向交(jiāo)易现实，由于国内(nèi)需求复(fù)苏不及预期，胶价(jià)因此持(chí)续承压运行。整(zhěng)体来看(kàn)，她表示(shì)短期胶(jiāo)价基本面(miàn)缺乏向上(shàng)驱动，只有价格(gé)的绝(jué)对低位才能(néng)刺激有效的去(qù)库(kù)和资金再次(cì)做多的意愿(yuàn)。后续还需继(jì)续关注天(tiān)气端是否有扰动因(yīn)素，一旦天(tiān)气(qì)出现异常状况(kuàng)，或将带来(lái)新的阶段性行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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