大家好，简单(dān)看一(yī)个(gè)基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富领略的意思通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了市场的(de)节奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的(de)超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到(dào)22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间领略的意思最(zuì)高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹(nào)，但(dàn)不赚钱(qián)。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的(de)行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁动后领略的意思(hòu)往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力(lì)度进一(yī)步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场(chǎng)所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式。

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